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美联储宣布加息25个基点 加息利好哪些板块?

今日凌晨,美联储宣布加息25个基点,联邦基金利率从0.25%~0.5%调升到0.5%~0.75%。机构分析认为,这符合市场预期,但美联储对后续加息节奏的声明加快,超出市场预期。加息次数与美元指数的上升,短期也将给新兴经济体带来一定的冲击,人民币贬值压力增加。

受美联储加息预期等多重因素影响,近日A股出现较大幅度调整,从昨日市场表现来看,出现小幅反弹。长期来看,股市走势主要还是取决于经济基本面。具体板块方面,受美联储加息影响,可关注人民币贬值利好出口导向及海外业务占比较大的个股,如纺织服装、化工、国际工程类个股。而黄金板块随着美联储加息价格下跌,目前也逐渐迎来战略布局机遇。万联证券认为,A股可操作窗口大概率在2月后,即所谓春季行情,这更多来自A股自身逻辑和资金结构。后续加息节奏超预期

对于此次加息的原因,美联储在声明中表示,考虑到实际和预期的劳动力市场、通胀状况,因此作出加息决策。随后美联储主席耶伦发表讲话,称通过加息FOMC承认了美国经济取得的大进展,经济正向着美联储的通胀/就业双重目标迈进。

后续加息节奏方面,此次FOMC会议利率“散点图”(美联储委员们,包含无投票权委员对于未来利率水平预测的中位数)显示,2017年底时联邦基金利率中值升至1.4%,2018年底时到2.1%,2019年底时到2.9%,意味着美联储预计未来三年,每年会加息三次。

中金公司认为,整体上此次FOMC 会议可看作是“鹰派”加息。在9月FOMC 给出的“散点图”中,美联储委员们预计2017年将有两次加息。而市场预期也大抵如此。12月FOMC前夕,美国联邦基金利率所隐含的2017年底1.065%,远低于此次散点图给出的1.375%的水平。

分析人士认为,本次会议FOMC委员对于未来通胀水平的预期范围,较上次会议有所抬升。这也是美联储对明年的加息预期从两次上升到三次的重要原因。未来美联储的加息节奏将对通胀更加敏感。纺织、化工等板块有望受益就美联储加息对中国经济的影响而言,复旦大学经济学院教授、国际金融系主任林曙表示,这主要来自三个渠道,一是通过贸易渠道,加息表明美国经济明确复苏,对中国产品的需求会有正向帮助。如果美联储判断正确,可能有利于中国的出口。二是会影响全球流动性,美元加息导致全球流动性缩水,对有美元债的国家来讲,会使借新债更难,也使借新债成本上升。这个影响对中国相对小一点。三是对中国汇率的影响,主要是美元资产对人民币资产的替代。在美元资产收益率提高的情况下,投资者会抛弃人民币资产去寻求美元资产,这个冲击力比较大。还有是造成其他国家货币对美元贬值,“我们盯住这些货币的话,国内资本会跟随贬值,进一步加剧资本外逃压力。”

就美联储加息对股市资金面影响,业内人士表示,由于已有较充分预期,此次加息对投资者心理层面影响居多,不会导致国内证券市场出现大幅波动,不必为资金大规模流出更担心。

那么,随着美联储加息节奏超预期,人民币贬值压力加大,对股市而言哪些板块有机会?太平洋证券表示,基于“市场流动性环境不乐观”和“缺乏热点”的实际情况,需要寻找“弱市”中的确定性品种。目前来看,基于“人民币贬值”背景的行业机会是一个相对确定的选择。在人民币贬值周期中,受益较明显的行业包括:化工、国防军工、轻工制造、商业贸易、休闲服务、房地产。

值得注意的是,人民币贬值对有较多美元负债的板块会带来一定负面影响,将令其不可避免地产生汇兑损失,如航空、造纸等行业。

对于黄金而言,中信建投认为,美联储加息靴子落地,金价跌回到1150美元/盎司附近,黄金股又出现明显调整后,对于黄金及黄金股投资考虑的维度或应转为“下跌风险大,还是上涨风险大”:从生产成本、央行购金、人民币贬值等角度来看,金价已然回不去,在目前位置,黄金/黄金股具备战略性布局的机遇,投资者可重点关注山东黄金(600547,股吧)、湖南黄金(002155,股吧)和中金黄金(600489,股吧)、银泰资源(000975,股吧)等。

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