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金融界“世界杯”开场,美联储加息开球,A股守门

2018年2月,鲍威尔上任美联储主席。

2018年3月,易纲上任中国央行行长。

如同今日拉开序幕的世界杯足球赛,世界上最大的两个经济体的央行行长本周亦迎来他们的又一次正面“交锋”——美联储再度加息,联邦基金利率上调至2%!

今日凌晨美联储宣布加息,并暗示2018年还有两次加息。那么,央行会随之有所行动吗?而对于A股,此举又会有何影响呢?

01

美联储再次加息

今天凌晨,近期备受国际市场投资者瞩目的美联储6月议息会议正式尘埃落定。

美联储宣布,将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.75%至2%的水平。这是自2008年金融危机爆发以来,首次重新回到2%的整数关口。

此次为美联储自2015年12月以来的第7次加息,也是美联储今年以来第二次按下加息按钮,符合市场普遍预期。

今天凌晨的美联储中值预测显示,2018年底联邦基金利率料为2.375%(3月份预计为2.125%),这意味着美联储将年内加息预期上调至四次。美联储同时宣布,将超额准备金利率(IOER)提高20个基点。

02

中国未跟随加息

紧随美联储脚步,沙特央行此后也宣布加息25个基点。香港金管局加息25个基点,但是中国央行并未一如既往的跟随美联储上调公开市场利率。

数据显示,6月14日,中国央行公开市场7天、14天和28天逆回购中标利率分别为2.55%、2.70%和2.85%,均与此前持平。

值得注意的是,根据此前市场预期,中国央行会在公开市场利率上小幅提升5个基点,显然这一预期落空。

分析指出,目前中美利率并未处于历史的绝对低位,但也处不断下行的趋势中。这意味着如果中美利差继续朝着目前的方向变化,未来仍会存在资本外流压力。

中国央行并未一如既往的跟随美联储上调公开市场利率,可能反映了中国央行对于经济形势的呵护。

最新数据显示,5月份核心经济数据普遍低于预期。5月份工业增加值同比上涨6.8%,小幅低于预期和前值7%。社会消费品零售总额同比上涨8.5%,也是低于预期的9.6%和前值9.4%。1至5月城镇固定资产投资同比增速继续放缓至6.1%,低于预期7%和前值7%。

03

对A股的影响

客观上,美联储加息从来都不只是美国的事情。美元作为世界“通用”货币,美联储加息对全球资本市场将会产生一定的影响。比如亚太股市方面,像日韩与我国香港股市,这三个市场受到美国股市的影响较大。

从历史数据来看,美联储加息对A股影响并不是十分明显,A股依然按自身规律运行。来看看历次美联储加息前后A股走势:

从各大机构观点来看,本次美联储加息对国内市场影响不会太大。

西部证券认为,美联储加息的同时,近期美元持续走强,新兴市场资金流出压力明显。这些因素无疑都将影响进入A股市场的增量资金。

不过,对于市场后续表现也不必过度悲观。一方面,从历史经验来看,外围市场波动主要是对市场情绪形成短线干扰,但A股市场运行更多还是取决于国内经济、经济政策和流动性环境等。

国信证券认为,短期而言,美元加息对A股影响有限。市场窄幅震荡为主,投资者情绪的反复可能会加大市场波动幅度。因此,策略上需保持定力,不宜受市场乐观或者悲观所左右,当市场快速回调时,策略上则可转向积极,分批介入低估优质公司,维持半仓左右即可。

从行业层面来看,美联储加息导致美元汇率存在上行压力,收入为美元的出口型行业和美元资产持有量较多的行业受益,反之则受损。电子、纺服、海外工程、国家化大型银行等行业存在机会。

美联储加息吹皱一池春水。或许,对于A股市场而言,还是要看资本外流速度的高低以及投资者信心等因素,而提升自身风险防御能力亦是关键。

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