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玉米期权(仿真)指南

本周一,郑商所和大商所各自申请的棉花期权和玉米期权立项获得了中国证监会的批复。这意味着自2017.3.31的豆粕期权和2017.4.19的白糖期权陆续上市以来,棉花和玉米两个新的农产品期权品种又即将落地,可见监管层对服务三农的农产品期权功能的重视,也为市场各类投资者平添了更多套保、套利、增强收益的工具。就在本周三,大商所又率先在官网发布了《大连商品交易所玉米期权仿真交易业务提示》(以下简称《业务提示》),从中我们可以获取更新的合约和交易规则信息,在此就和各位期权爱好者用10张图、10问答的形式进行一下通俗的解读:)

1、玉米期权的标的是交易玉米吗?

错!错!错!重要的事情说三遍。玉米期权只是玉米期货期权的简称,实际上买卖双方交割的是玉米期货合约,而不是玉米本身。比如,您买入开仓了一手1809的玉米看涨期权,这意味着一旦您行权了,相当于买入开仓了一手1809玉米期货合约,而不是获得10吨黄玉米本身。在您行权开仓了玉米期货后,您可以选择在期货市场平仓掉这份期货合约,也可以继续持有这份期货,直到期货合约到期。只有当这份期货合约到期交割时,您才会真正获得10吨黄玉米。所以,勿以为玉米期权是玉米的期权,而是玉米期货的期权。

2、玉米期权有多少个合约月份?

商品期权的合约月份就是指对应商品期货标的的交割月份,所以市面上玉米期货有哪些交割月份,对应的玉米期货期权就有哪些合约月份。根据《业务提示》,对于玉米期权,合约月份仅是1月、3月、5月、7月、9月、11月,合约月份全部是单数月份,比豆粕期权更加简单好记!

3、玉米期权的合约到期日是哪一天?

既然玉米期权行权的对象是玉米期货合约,期货合约本身都有到期日,所以玉米期权的到期日一定会比它们的行权对象(也就是对应月份的玉米期货合约)设置的要早!下面这张图有助于您的理解。

那么究竟早多少天呢?《业务提示》给出了答案,玉米期权的到期日与豆粕期权一样,都是合约月份前一个月的第5个交易日。打个玉米期权的比方,比如“C-1809-P-3500”合约,它的合约月份是2018年9月,说明对应期货标的合约的交割月份是2018年9月,9月的前一个月是8月,2018年8月的第5个交易日是2018年8月7日,所以“C-1809-P-3500”的到期日是2018年8月7日,2018年8月7日以后这张期权合约就变成了废纸一张。

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