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楼市是“夜壶”?错!是速效救心丸

来源:刘晓博

“夜壶”,是任ZQ对楼市的比喻。

他的意思是说:有急需,就从床底下拿出来用一下,过后就踢到床下不理了。

我一直不赞同这样的说法。因为楼市的重要性远远超过“夜壶”,它其实是速效救心丸!

先请大家看一组数据。6月12日傍晚,央行刚刚公布了“2018年5月金融统计数据报告”,其中有这样一段话:

当月人民币贷款增加1.15万亿元,同比多增405亿元。

分部门看,住户部门贷款增加6143亿元,

其中,短期贷款增加2220亿元,中长期贷款增加3923亿元。

说实话,信息量太大了,太丰富了!

下面我把2014年、2015年、2016年、2017年连续四年全年的核心数据,以及2018年5月单月的数据,整理出下表:

近年来住户贷款占新增贷款比重(单位:万亿)

时间

新增人民币贷款

新增住户贷款

占比

2014全年

9.78

3.29

33.6%

2015全年

11.72

3.87

33.0%

2016全年

12.65

6.33

50.0%

2017全年

13.53

7.13

52.7%

2018年5月

1.15

0.614

53.4%

请大家重点关注的是最后一栏“占比”。它的含义是:新增人民币贷款里,“住户贷款”占了多大比例。

所谓“住户”,就是个人、家庭的贷款。具体到名目可能很多,比如——购房贷款、消费贷款、个人经营贷款等等。但作为中国人,大家都知道:个人、家庭去银行贷款,十有八九跟买房有关。中国人才不会为了买台彩电、去度假而贷款的,这种比例极低。

2014年到2015年,杠杆主要加在了企业身上,“住户贷款”占全部新增人民币贷款比例不过33%左右。

2015年12月,中央经济工作会议提出“楼市去库存”,从2016年起事情发生了巨大变化——新增住户贷款占全部新增人民币贷款比例,一跃超过了50%。也就是说,中国经济开始依靠“给家庭加杠杆”来拉动了。

为什么突然提出“去库存”,提高居民负债比例?因为中国企业杠杆率已经是全球最高,没有加的空间了。

能加杠杆的,只有居民家庭和政府。政府是表面上负债率不高,但加上地方政府隐藏的债务,其实也不低了。

最值得注意的是,到了2018年5月,在楼市调控进行了一年零7个月(2016年10月开始调控一二线城市)之后,在各地调控政策出台数百次之后(仅2018年前5个月,就出台了159次之多),中国新增人民币贷款中“住户贷款”的比重仍然在上升!

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