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美联储加息对中国的影响!

今天美联储宣布加息25个基点至1.75%-2%区间,这是2015年12月美联储开启本轮加息周期以来的第七次加息,同时美联储还上调年内加息预期至4次。也就是说今年还有2次加息。2019年料将加息3次。

有人可能会想了,美国加息对中国人有什么影响吗?当然有影响!美国加息对全世界人民都有影响。而且对于他国人民的影响甚至比美国人民的影响还大。委内瑞拉、阿根廷、土耳其、巴西等国的货币已经出现了不同程度的贬值。委内瑞拉人民比较惨,有些委内瑞拉人必须要靠在垃圾桶里捡吃的才能维持生存。这些国家发生危机都和美联储加息缩表有直接的关系。

美联储加息可能对未来投资市场产生哪些影响呢?

美联储加息会降低债券、基金、股票、房地产等投资工具的内在价值。为什么会这样呢?这是因为所有投资工具的内在价值都是由这个工具在未来产生的所有的现金流总和按照某个折现率折现得出的。

下面我们来看一个公式

这个公式是用来计算资产内在价值的。

这里我们重点不是如何计算某个投资工具的内在价值,我们通过这个公式可以更深入的理解加息是如何影响投资市场的。

我们假设X投资工具的存续期是10年,在未来10年会产生10万元的现金。我们以美联储的利率为折现率,现在是1.75%-2%,我们取2%。

那么X资产现在的价值为:10万除以1.02的10次方,结果为8.2万。

如果美联储加息到3.25%呢?可以计算出结果为7.2万。

如果美联储加息到4%呢?可以计算出结果为6.8万。

我们发现美联储的利率的小幅上涨,却会带来资产内在价值的大幅减少。美联储的利率从2%上调到4%,资产的内在价值却会下降17%。

大家可以忽略以上数据,数据是不一定准确的。但是逻辑上就是这样的。大家只要知道一点就可以了:无风险利率小幅的上涨会带来资产内在价值大幅的下降。

不过有一点要注意,资产价格的变化和资产内在价值的变化不是同步的。短期内,在资产价值下降的同时资产的价格却可能在上涨。但是资产的价格未来必定会向价值回归。

从现在到2019年底,美联储很可能还会加息5次。如果未来5次依然是加息0.25%,那么到2019年底,利率会达到3.25%。如果2018年每次加息0.25%,2019年每次加息0.5%,那么2019年底利率将达到4%。简单估算一下,即使2019年底利率不能达到4%,2020年也将达到4%。这意味着在2019年底或2020年,资产的内在价值相比于现在将大幅下降。所以从2019年或2020年开始,资产价格很可能会开启向内在价值回归的过程。资产主要包括美国的债券、股票、房地产等主要资产。

看起来美国加息主要会影响美国的资产价格,那么为什么其他国家的资产价格也会受影响呢?这是因为美国加息其他国家很难独善其身。如果美国加息,其他国家不加息,在美国利率高于其他国家利率时,会引发其他国家的资金大规模流向美国。特别是那些资产和债务泡沫比较严重的国家。所以面对美国的加息,其他国家也一定会加息。即使是不完全同步,但是方向肯定是一致的。一旦其他国家加息,其他国家的资产内在价值同样会下降,资产价格也会下降。这就是美联储加息全球主要资产价格会出现调整的底层逻辑。

明白了底层逻辑剩下的就好办了。

美联储加息会引发一些国家的资产价格大跌,这对于真正的投资者是好事情。真正的投资者最喜欢资产价格下跌,这样他们就能以好价格买到好的生钱资产。随着美联储的持续加息,满地是金子的时代又要来了。

美联储其实是台联合收割机,它不停的收割着那些金灿灿的麦子并把它们放进庄稼人的仓库。

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