搜狐首页 财经 降龙

手机搜狐

SOHU.COM

股票期权的保证金制度是怎么回事呢?

期权具有“零和游戏”特性,而个股期权及指数期权皆可组合,进行套利交易或避险交易。与股票、期货等投资工具相比,期权的与众不同之处在于其非线性的损益结构。正是期权的非线性的损益结构,才使期权在风险管理、组合投资方面具有了明显的优势。通过不同期权、期权与其他投资工具的组合,投资者可以构造出不同风险收益状况的投资组合。

在成熟金融市场中,期权更多的时候被用作风险管理的工具,如以美国为代表的均衡型衍生品市场,期权被广泛应用于套保策略。主要期权套期保值有等量对冲策略、静态Delta中性策略、动态Delta中性策略。那么股票期权的保证金制度是怎么回事呢?

1、什么是开仓保证金、维持保证金?

期权交易实行保证金制度,其中,交易保证金包括开仓保证金和维持保证金。开仓保证金是指上交所对每笔卖出开仓申报实时计算并对有效卖出开仓申报实时扣减的保证金日间额度。维持保证金是指用于担保合约履行且已被合约占用的保证金。

交易所的保证金水平设置以较大可能性覆盖了合约标的连续两个交易日涨跌的风险,期权经营机构对客户收取的维持保证金水平在此基础上上浮一定幅度。

2、保证金的标准是如何规定的?

保证金的最低标准由上交所与中国结算规定并向市场公告。保证金标准调整的,在当日结算时对未到期合约的所有义务仓持仓按照调整后的标准收取保证金。期权经营机构向客户、结算参与人向委托其结算的期权经营机构收取的保证金标准,不得低于上交所、中国结算规定的保证金最低标准,并应当与自有资金、证券分开,专户存放。

精选