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市场前景良好的高镍三元材料

导读

据起点研究院(SPIR)统计,2017年中国镍钴(锰)酸锂市场规模达175亿元,同比2016年增长119%。

在2014年之前,全球正极材料的主要产品是钴酸锂,其主要应用于3C消费领域,在2013年占全球正极材料的产量约42.11%。

但是近期据起点研究(SPIR)统计,2017年全国正极材料产量为21万吨,相比2016年的16万吨同比增长 31.25%。其中三元材料成为2017年增长最快的正极材料。

2017年业内对高镍三元的关注与研发投入明显提高,当升科技、宁波容百、湖南杉杉、格林美等主要多家厂商开始重点布局高镍三元产线。

据起点研究院(SPIR)统计,2017年中国镍钴(锰)酸锂市场规模达175亿元,同比2016年增长119%。在2013-2017年间,中国镍钴(锰)酸锂市场呈现高速增长,这主要受到国内电动车用动力电池、3C电池的钴替代、电动工具、电动自行车等快速增长的影响,带动了中国镍钴锰酸锂材料市场需求的持续快速增长。

锂电材料投资同期增长三倍。在新能源汽车行业整体投资减少的情况下,锂材料项目投资额增长了三倍,增长主要来自于正极和隔膜材料的项目投资。2018年1-5月份,正极材料投资总额186亿元,占到全产业链总投资额的17.48%;隔膜材料项目投资总额64亿元,占比4.28%。

正极材料领域的投资主要集中在三元材料及前驱体项目。2018年2月,财政部发布《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》,通知规定纯电动乘用车续航里程不低于150 km,能量密度不低于105 Wh/kg,满足新的政策要求需要高能量密度的电池,使得大部分企业转向三元材料。2018年1-4月份新能源汽车产量22.8万辆,累计同比增长178%,锂电池下游需求旺盛,将带动三元正极材料需求持续上涨。

高镍三元正极材料拥有更高的能量密度,是未来技术发展的主流,有望在这一轮新能源汽车的行情中持续受益。

三元材料的高镍化包括NCM622、811体系与NCA体系,高镍正极材料无论是从产品和技术溢价来说显著优于其他正极材料。从产品差异化角度来说,NCM811拥有更高能量密度,比NCM523高出23%。从技术溢价角度上看,高镍正极材料能享受到技术溢价,单吨盈利将有巨大提升。根据西部证券的相关测算,NCM622、NCM811的单位成本分别比NCM523减少6%、14%。而从单位售价来看,NCM622的单位售价比NCM523高出4%。

因此,未来高镍产品的推出将带来产品差异和技术溢价,具备高镍前驱体产能,率先实现高镍产品稳定供货的公司有望脱颖而出,提升市占率。

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