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贸易战布局——(非创业板)

这边文章关系后方贸易战问题的研判观点,建议仔细阅读!

首先,我们重点说下美国时间6月15日(北京时间在本周五晚间),美国将要发布的301调查清单问题:

我们先关注6月以来全球贸易战整体状态:

我发现如下几点要素:

1、美国并不认为加征关税,会影响其盟友状态。即在贸易战的情况下,关税问题,是无敌我之分,包括自身盟友;

2、美国认为当下全球的贸易状态,已经起到了效果,即认可当前对加拿大墨西哥欧盟加征关税的状态;

3、美国已经对贸易战可能带来农场品出口造成的影响,有足够的心理准备;

4、关税问题,仍然取决于贸易谈判的磋商状态,但是必须“有诚意”;

5、全球主流机构,普遍认为贸易战将是今年最不确定性的风险事件。美国的贸易战已经到了开启状态。

6、中国商务部继续做好了“意料之中”的准备。

在此情况下,如果周五晚间,中美贸易战事件出现了“黑天鹅”事件,加上小长假之后,建议关注中美贸易战利好的农业股龙头——

宏辉果蔬(603336)

策略周期——短线。

止损风控位置——25元一带下方;

止盈目标10-30%,重点关注贸易战风险预期减弱。

第二条:

即使出现贸易战的情况,对于A股将会带来短期的冲击,不会产生大幅杀跌的状态。核心逻辑如下:

当前是市场估值的底部无疑,政策底部也是得到相关政策确认;

延续前期观点,3000点附近,市场出现反弹的动力明显,所以即使下破,也会有多空阻击;

贸易战本身对市场已经造成多轮冲击,按照重复时间反复后边际效应递减的逻辑,对于贸易战长期存在的思考,会进一步得到认可,市场不会过度反应;

此处若出现风险事件下行,关注央行策略,特别是降准和释放流动性信号。

所以,按此逻辑,继续选择中期业绩稳中向好的超跌标的进行布局:

新奥股份(600803)

上月底重要事件体现较好的股东权益:

事件:Santos拒绝港湾要约收购,体现Santos资产质量好,发展信心足要约收购背景:港湾能源4月3日宣布意向性报价及条款,5月21日发出《最终要约》,将收购价格从《意向性要约》的4.98美元/股提高4.6%至5.21美元/股。经历7周接触,双方未达成一致。

Santos拒绝主要理由:(1)Santos董事会认为拒绝可以为股东实现卓越价值。基于现有油价,预计Santos将于2019年完成将净债务减至20亿美元的目标,比原计划提前一年多。过去两年的经营业绩显著提升,且前景继续看好。资产负债表十分稳健,有望于近期恢复完全免税的分红派息。(2)要约价格过低,控制权溢价不充分。(3)私募基金交易架构复杂、风险高、不确定、且不平等对待股东。

其他看好逻辑如下:

1、我们关注Santos经营业绩持续改善:具备充足现金流,2018年一季度自由现金流为2.46亿美元;债务净额降低至25亿美元,较年初相比减少8%,与2016年初相比,减少47%;预计2018年自由现金流盈亏平衡点为36美元/桶。公司预计2018年一季度Santos贡献投资收益5900万元,较去年同期预计额2290万元同比增长158%。2018年4月,巴新液化天然气项目和PNGLNG项目均提前恢复生产。随着国际油气价格回升,Santos贡献的投资收益预计大幅提升。

2、十三五“降煤稳油提气”,天然气需求持续高增长:据统计2018年一季度,我国天然气表观消费量690亿方,同比+17.4%;产量402亿立方米,同比+4.2%,跟不上市场需求;LNG进口量2062万吨,同比+37.3%。十三五我国能源消费结构“降煤稳油提气”,受政策支持,天然气需求高增长,而资源限制,LNG淡季不淡,自5月初已上涨约20%至4200元/吨以上。公司拥有沁水新奥10万吨LNG及新奥北海(占比45%)约8万吨LNG产能。同时,20万吨/年稳定轻烃项目达产后将联产2亿方天然气,公司LNG产能将大幅提升,受益天然气发展红利。

3、公司股价明显调整充分,动态PE仅为10.6倍。业绩好,行业景气,估值低,性价比高。可以中长期关注。

支撑风控位11.2元下方。

压力位置短期13.75元,中期16元。

(作者:AH神机赢)

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