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美联储再加息!票据人应该知道的市场变动都在这里

北京时间6月14日凌晨2点,美联储货币政策会议宣布,加息25个基点,将联邦基金目标利率区间上调至1.75%—2%!符合市场预期。据了解,美联储自2015年12月启动本轮加息周期,至今已经加息7次。

一、深夜重磅!美联储加息25个基点

美东时间13日,美联储货币政策委员会FOMC会后宣布,将联邦基金目标利率区间上调25个基点,升至1.75%—2%,符合市场预期。

以下为6月会后美联储公布的点阵图:

美联储公布的联储官员利率预期中位值点阵图显示,八位联储官员预计今年全年加息4次或更多。

这意味着,美联储决策者预计今年还会有2次加息,将年内合计加息4次。

明年将共加息3次。

美联储自2015年12月启动本轮加息周期,至今已经加息7次。

二、美联储加息了,中国央行跟不跟?

据经济参考报,多位专家表示,此次央行大概率将跟随美联储“加息”

事实上,我国央行“加息”包含两层意义:

一是上调存贷款基准利率;

二是指以逆回购、MLF等为代表的货币政策工具操作利率。

最近几次央行“加息”都是上调了货币政策工具操作利率

自2016年以来,除了2017年6月美联储加息,中国央行并未跟进以外,历次美联储上调联邦基金目标利率后,央行都上调了以公开市场操作(OMO)、中期借贷便利(MLF)等为代表的政策利率予以跟进。从具体操作看,通过定向降准置换MLF或是最佳的政策选项

三、美联储如期加息,压力或阶段缓解

中金公司点评认为,加息大体符合预期,压力或阶段性缓解,需关注市场利率变化速度、以及中长期流动性收紧影响

首先,短期内,从预期兑现角度,未来一段时间内(9月再度加息之前),美联储货币政策可能不再是一个主导变量,来自这一层面的压力可能阶段性缓解。由于此次议息会议在各项变化上基本都大体符合市场预期,因此对资产价格的影响不大

其次,整体利率中枢仍有上行空间,仍需关注市场利率如果过快变化对资产价格的扰动。此次会议由于上调了2018和2019年的联邦基金利率预期,同时也上调了对于增长和通胀的预测,因此未来利率中枢仍有上行空间。不过考虑到此次会议对于此轮加息的终值和长期利率水平维持不变,因此可能依然以短端上行更快也即期限利差收窄的形式来实现。

第三,中长期而言,关注宽松终结流动性收紧带来的影响,特别是对于部分基本面“脆弱”的新兴市场而言。除了美联储继续推进加息外,美联储的缩表进程同样在继续推进,7月之后每月缩表规模将达到400亿美元(180亿国债、120亿MBS和机构债)。自2017年10月正式开启缩表以来,美联储所持有的证券资产规模已经从4.24万亿美元减少1230亿左右至4.12万亿。

来源 | 转载自21世纪经济和证券时报

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