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美联储年内二次加息对资产配置的影响

今日(14日)凌晨2点,美联储宣布加息,将联邦基金利率区间提升25个基点至1.75%-2%。美联储自2015年12月启动本轮加息周期,至今已经加息7次。

英国、加拿大等央行此前都不同程度地跟随美联储加息动作;中国人民银行也曾上调MLF、SLF等公开市场操作工具的利率,来调节国内的利率水平。美联储的加息将不可避免地吸引资金回流美国,对于一些“体质脆弱”的新兴市场国家来说,资本的撤离可能带来金融市场上的危机。

一、房地产类投资成本上升

说到美联储加息对中国楼市的影响,主要体现以下三方面。

一是美联储加息会冲击到全球最被高估的资产,中国房地产市场就是其中之一

二是虽然对于中国是否加息各方均持有不同的观点,但鉴于美联储官员们预计2018年底美联储还有3到4次加息,有学者预测为避免中美利率倒挂,中国央行2018年底有加息可能

三是美联储加息后,国内高杠杆及高贷款买房的购房者会寝食难安。

我们接下来来细细说明下,为何美联储加息会影响到国内高杠杆及高贷款买房的购房者?美联储加息,高杠杆及高贷款的购房者为何会焦虑?

如今美国的联邦基准利率已经到了1.25%-1.5%这个范围,而随着美联储的加息步伐,到2018年底,大概是2-2.25%的区间。2019年底升到2.75-3%。

这是相当恐怖的一件事情,相当于联邦基准利率还要升2倍,而咱们中国很可能在2018年开始,追随美联储的加息步伐。否则中美利率倒挂,那么大量的资金就要快速外流。

所以保持利率高于美国是很正常的事情,也就是说现在央行的1年期利息是1.5%,到2019年底,利率至少要翻一倍,来到3%以上水平。那么如果基础利率大幅提升的话,所有的短期借贷利率全都会提升,包括国债利率,企业债利率,以及银行间拆借利率。甚至你的房贷利率。

至于为何会给高杠杆及高贷款的购房者产生影响呢?由于银行与购房者签订房屋贷款合同时,一般会选择浮动利率,即银行的贷款利率会根据每年央行基准利率的调整而调整。所以只要央行上调基准利率,放贷银行就会在基准利率调整之日的次年1月1日开始,按调整后的基准利率确定并执行新的利率。如此以来,高杠杆及高贷款买房的购房者的还贷压力就会大增,甚至有断供的危险。

举个例子。假如央行在2018年底调整基准利率,五年以上商业贷款利率由现在的4.9%调整到6.15%(2014年11月22日—2015年3月1日,5年以上的商业贷款基准年利率6.15%),如果购房者商业贷款300万,贷款30年,等额本息还款,每月还贷就要从15921.80元变成18276.84元,每月要多交2355.04元的月供。

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