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合纵科技:一场转型与股价的双簧大戏

合纵科技于2015年6月10日登陆创业板,主营业务包括专业承包、建设工程项目管理以及配电与控制设备制造及相关技术服务。众所周知,这工程项目和配电控制设备,不是啥高科技,也没有多少故事可讲,对股价刺激效果不强。

所以要想在股价上有所作为,公司必须有些新思路。

一、进军锂电池

只有思想不滑坡、办法总比困难多。要想股价涨,就得投其所好,小散们喜欢追啥,咱就讲啥故事。

来了,故事开讲。

上市公司于2016年9月14日起停牌,筹划重大事项,2016年12月28日发布重大资产重组预案,拟以5.32亿元收购湖南雅城100%股权,湖南雅城的净资产账面价值为1.52亿元,溢价2.5倍收购;同时拟以1.88亿元收购江苏鹏创100%股权,江苏鹏创的净资产账面价值为3449.59万元,溢价4.5倍收购。

高溢价收购没关系,不是可以发誓承诺吗?

根据预案披露,湖南雅城原股东承诺2016年、2017年、2018年实现的扣非净利润分别不低于3814万元、5152万元和6629万元。

江苏鹏创原股东承诺2016年、2017年、2018年以及2019年实现的扣非净利润合计不低于6715万元,而2016年度已经实现扣非净利润1182万元,换言之,剩下三年实现扣非净利润合计不低于5533万元。

值得注意的是,湖南雅城原股东科恒股份仅以其所取得的全部对价的50%为限对湖南雅城业绩承诺进行补偿。

本次收购湖南雅城和江苏鹏创,分别产生了2.79亿元、1.43亿元的商誉。

而根据公开信息显示,湖南雅城主营电子新型材料的开发,将助力合纵科技进军锂电池业务。

江苏鹏创主营电力工程设计、勘察、测量与咨询服务,目的在于巩固原有的主营业务。

湖南雅城、江苏鹏创均于2017年8月份纳入公司合并范围,湖南雅城贡献净利4392.36万元,江苏鹏创贡献净利润984.58万元,合纵科技近三年归母净利润对比图如下:

可以看到2017年合纵科技归母净利润增长率接近50%,看似增长迅猛,但扣除新并入的两家公司净利润,归母净利润仅剩7750万元,相较于前两年反而有所减少。

本次并购预案同时还募集4.48亿元,最终的定增价格为20.28元/股,认购对象为赣州合纵投资管理有限合伙、深圳天风天成天富13号资产管理计划以及安信基金白鹭定增2号资产管理计划。资金主要用于湖南雅城2万吨磷酸铁项目建设。

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