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网筹金融:银行净值化转型已成大趋势

银行理财向净值化转型最主要的目的就是打破刚性兑付。银行要定期披露产品的净值,而且净值要与资产价格紧密挂钩,能真实反映资金的盈亏状况。资管新规规定,金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理,优先采用市值法,并明确了摊余成本法的适用条件。在业内看来,打破刚性兑付,实行净值化管理对金融市场的健康发展具有深远意义。

金融市场的发达程度是以“有效性”来衡量的,其“有效性”的表现之一就是投资者在分散化竞争交易中形成反映市场风险的价格。保本银行理财产品的刚性兑付特征会抬高无风险利率,使金融市场的价格信号受到干扰,无法正确配置资源。

银行理财的净值化转型已是大势所趋,但是,在转型过程中,还要分清“真净值”与“伪净值”。净值型理财产品将有助于破除刚性兑付对资金价格的干扰,使资金价格正确反映市场供需情况和违约风险,对不同程度的风险合理识别并定价,提高金融市场的资源配置效率。

对于投资者而言,由于净值型理财产品规定发行机构不能超额留存,管理费之外的收益可由投资者尽享。不仅如此,有专家表示,净值化管理对信息披露程度更高。在自负盈亏框架下,优质的投资者将会自动实现风险分流,进而达到风险和收益相匹配的目的。随着投资者自负盈亏意识和素质的提升,有助于构建起自下而上有效率的金融市场体系,形成良好的金融生态环境。

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