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大类资产价格被何种因素影响,该怎么做?

在美联储决议对大类资产价格的影响被抹去后,放眼外汇市场,只有新兴市场货币对美元有明显下跌。

其中,美元/印度卢比上涨0.45%,美元/墨西哥比索上涨0.13%,美元/土耳其里拉上涨0.11%,美元/南非兰特上涨0.04%。

从美联储决议本身来看,新兴市场受到的打击非常容易理解。加息、缩表的步伐非但没有因为新兴市场的血流成河而犹豫,反而紧缩的决心更加坚定,从会议声明到鲍威尔的发布会都在散发出强势鹰派的气息。

6月声明仅仅轻巧地将经济前景面临的风险描述为“大致均衡”,相比上期声明甚至都没有作出调整;在会后的发布会中,鲍威尔也将绝大部分内容用于置评经济现况,并未提及新兴市场国家近期出现的风险。不仅是新兴市场,贸易关税和欧洲政治风波在发布会中也鲜有出现。

那个顾虑中国“811汇改”而拒绝在2015年9月加息的美联储,似乎只是耶伦时期对全球市场的特别馈赠;今天的共和党人鲍威尔,在货币政策中也体现出“美国优先”。

Allianz首席经济学家El-Erian称,目测美联储官员对过去的政策行动,以及未来的政策趋势,正倍感自如。

美联储决议后,处在交易时段的新兴市场股市也出现了下跌。墨西哥股指SP/BMV IPC抹去一半此前的涨幅,智利IPSA指数在美联储决议后重回下跌,最终收跌0.18%。

周四,新兴市场还要接受来自欧洲央行的挑战。如果欧洲央行也出现关于逐渐撤出购债计划的实质进展,后金融危机时期涌入新兴市场的廉价货币,将彻底不复存在。

不过,渣打银行宏观策略师Ilya Gofshteyn也提到,在美联储加息问题上,新兴市场似乎已经有些神经衰弱。

“明显地,任何暗示利率会加快上升的线索都会伤及新兴市场资产的表现。我认为在这个时候,新兴市场的故事有一些疲惫了,所以你在新兴市场的汇市看到了一些反应,但迄今为止这些反应并没有过于激烈。”

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