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6月14日玉米价格行情分析 短期玉米价格持稳运行

华泰期货

玉米与淀粉:期价震荡反弹

期现货跟踪:国内玉米现货价格整体稳定,局部地区小幅波动;淀粉现货亦整体稳定,部分厂家报价上调10-20元不等。玉米与淀粉期价震荡反弹,淀粉相对强于玉米。

逻辑分析:对于玉米而言,考虑到目前下游需求相对示弱,且目前近月合约盘面已经出现交割利润;而目前盘面远月期价已经包含较高的抛储底价上调预期,且目前东北产区天气状况或逐步改善,因此,我们认为玉米期价存在高估,继续上涨空间或有限;对于淀粉而言,近期行业库存持续累积,但季节性旺季预期对期价构成支撑,现实与预期博弈依旧强烈,后期重点关注华北玉米原料成本及季节性旺季供需状况,直观体现行业开机率与库存上。

策略:建议谨慎投资者观望为宜,激进投资者可以考虑到继续持有前期9月合约玉米或淀粉空单。

风险:国家收抛储政策、环保政策与补贴政策

中信期货

观点 :主力期价冲高回落 短期或维持区间震荡

信息分析:

(1) 主力 合约 期价 冲高回落 。6 月 13 日玉米 C1809 合约震荡上行收于1756,涨 0.17%,成交量、持仓量增加。

(2) 现货价格 维持稳定 。截止 6 月 13 日,山东地区深加工企业玉米收购区间价在 1820-1920 元/吨,较昨日基本持平。辽宁锦州港收购价在 1720元/吨,较昨日持平,陈粮收购价在1695元/吨,较昨日持平;鲅鱼圈港口辽吉烘干玉米价格在 1720 元/吨,较昨日基本持平;广东蛇口港口玉米价格为 1860 元/吨,较昨日基本持平。

(3) 玉米南、北港库存环比增加。汇易网数据显示,截至 6 月 8 日当周,我国北方港口玉米库存 387 万吨,较上周增加 14 万吨。南方港口库存 72.9万吨,较上周增加 17.2 万吨。

逻辑:上游,政策粮供应持续加压,且拍卖前期陈粮出库期限将至,市场玉米供应压力较大。下游,生猪养殖亏损严重,养殖户补栏积极性差,不利于玉米饲料需求的恢复,深加工方面,行业开机率环比走低,淀粉库存环比增加,显示下游需求乏力。综上,抛储周期内,市场仍呈供大于求格局,限于成本支撑或以玉米期价区间震荡为主,淀粉期价在需求无明显改善的情况下,或随原料玉米区间震荡运行。

操作建议:观望为主

风险因素:产区天气不利于玉米生长,利多玉米期价。

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【重要资讯】

1. 拍卖预告:6月14日-15日临储玉米拍卖投放802万吨玉米,其中2014年粮370万吨,2015年粮432万吨。另外6月21日-22日临储玉米拍卖投放800万吨玉米,其中2014年粮334万吨,2015年粮466万吨。

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