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mlf操作什么意思?央行mlf操作对股市影响分析

据报道,昨日的央行MLF操作有玄机,未来很大可能会再进行MLF操作,公开市场利率再上调概率也不小。那央行MLF操作对股市影响几何?

3月7日,央行继续暂停逆回购操作,但开展了1055亿元MLF操作,恰好与当日到期量相同,中标利率未调整。但本月共有两批MLF将到期,这意味着央行很可能再次选择了对到期MLF分批续作。上一次央行这样做,是在2017年12月,当月央行上调了公开市场操作利率。综合分析,这可能不是巧合,本月央行再次小幅调整公开市场利率的几率进一步上升。

自2015年创设以来,MLF已逐渐成为央行投放中期流动性的主要工具,目前基本上采取按月操作。随着外汇因素对流动性的影响下降,2017年4月以来,央行MLF操作多为每月操作一次,以完成到期工具的滚动操作为主,通常央行在第一批MLF到期时就对当月全部到期量进行续作,但也有个别例外。

比如,2017年12月有两批共3750亿元MLF到期,其中6日到期1880亿元,16日到期1870亿元。央行于2017年12月6日开展了1880亿元MLF操作,等量续作当日到期MLF,利率保持不变;又在12月14日开展了2880亿元MLF操作,足量续作到期MLF之后投放了一定增量流动性,而操作利率较前次上调5BP。这是2017年人民银行第三次上调公开市场操作利率,且恰好发生在美联储2017年12月上调基准利率之后,被视为人民银行对美联储加息的回应。

本月同样有两批MLF将到期,其中7日到期1055亿元,16日将再到期1895亿元。7日,1055亿元MLF率先到期,央行如期进行续作,但只完成对当日到期MLF的续作,这意味着央行很可能还“留了一手”,在16日MLF到期前后,央行可能择机再次开展操作。

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