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美联储鹰派加息,美股美债“先跌为敬”

此次FOMC声明重点内容

①增开发布会:从明年一月起,每次会议后都将召开新闻发布会,该决定只为改善沟通,不传达其它信号;

②通胀水平:通胀目标锚定在2%非常重要;通胀方面的胜利是达到2%目标并停留在该水平;

③贸易因素:不寻求在贸易政策中扮演角色;贸易政策当前更多的只是一种风险,并未开始产生影响;

④前瞻性指引:当利率接近中性水准时,在货币政策声明中保留“宽松”措辞将不再恰当;

现在是合适的时机移除前瞻性指引,这一更改不反映政策观点的任何变化。

美元走出“倒V”型曲线

加息之靴落地后,美元指数一度一柱擎天,短线跳涨,但乐观情绪只延续了数十分钟,在美联储主席鲍威尔举行新闻发布会期间很快又回落至消极区域。回吐日内全部涨幅。目前,美元指数下跌0.1%,至93.669,自升息后触及的峰值回落。更广泛的指标衡量华尔街日报美元指数基本持稳于87.25不变。美元的主要竞对欧元则从周二尾盘的1.1745升至1.1779。

“美元出现了膝跳反应,但我没有太看重这一点,”硅谷银行高级外汇交易员表示。“更重要的是看一下更新的真实情况:GDP预期被上调,通胀和核心通胀,以及“点阵图”也被上修,而失业率则被下调。这一切都利好美元。

在货币政策正常化方面,美联储正引领着发达市场央行,而这种动态所带来的利差,一直是美元的支撑。

美联储加息后市场如何反应

1

美元指数

美联储决议声明公布后,美元指数直线上涨,一度突破94,随后回吐涨幅。

2

美股

对股市而言,通常利率抬升是一大利空,美股在加息决定公布后美股一度走低。鲍威尔讲话期间出现反弹,发布会结束后再度走弱收跌,上演过山车。但银行股集体走高,花旗上涨0.9%,高盛上涨2.4%,摩根士丹利上涨1.6%,富国银行上涨0.7%,摩根大通上涨0.8%。

研究机构Schaeffer’s Investment Research称,每一次美联储利率决议之后的一天,通常是周四,标普500指数有平均0.74%的跌幅,之后的第二天也就是周五,则有平均0.54%的涨幅。美联储利率决议当周对股市都将是一大打压。

3

美债

通常情况下,利率抬升也会利空债市,导致国债价格下跌。

联储声明公布后,美债价格急跌、收益率飙升。10年期美债收益率一度升破3%,创约两周新高。不过业内人士普遍认为,从在基本面看,考虑到美国经济通胀抬头和加息长期周期的预期,美国国债收益率反复测试并最终突破3.0%,恐怕只是时间问题。

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