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外汇课堂丨基本面宏观分析法(深度好文)

央行货币政策

我们之前提到过,货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施,尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施。用以达到特定或维持政策目标——比如,抑制通胀、实现完全就业或经济增长。

央行和货币政策是不分家的,我们在提到央行或货币政策时,不可避免的会谈论到二者中的另外一个。

尽管一些使命和目标为不同央行所共有,但由于经济的差异性,央行也有其特有的政策目标。

货币政策的终极目标在于维持物价的稳定以及促进经济的增长。

为达到这些目标,央行会使用货币政策来控制以下几个方面:

⊙ 利率

⊙ 通胀

⊙ 货币供给

⊙ 存款准备金

⊙ 贴现窗口融资

货币政策可以分为不同的类别。如果央行降低货币供给,或采取加息措施,则称为紧缩型货币政策

紧缩型货币政策的目的在于抑制经济的过快增速。加息将导致更高的借贷成本,这将降低消费和投资。

另一方面,如果增加货币供给或采取降息措施,则称为扩张型货币政策

降息的目的在于促进消费和投资。

扩张型货币政策目的在于通过降息或扩大货币供应量来促进经济增长,而紧缩型货币政策则为了抑制通胀或抑制经济过快增长。

最后,中性货币政策目的在于,既不会促进经济增长,也不会抑制通胀。

有一点我们需要牢牢记住,即央行通常会设定2%的通胀目标。

可能一些央行并不会明确说明其通胀目标,但是它们的货币政策操作都致力于将通胀维持在一个合理区间水平。

它们知道,适度的通胀对经济有利,但是过度的通胀则会影响人们的信心、影响到人们的就业、最终影响到他们的钱包。

通过设定通胀目标,市场参与人士可以更好的知晓,央行将如何应对当前的经济局面。

大多数情况下,央行的货币政策都是小幅调整的,这是因为,如果利率变动过于迅速,可能对市场造成混乱。

央行货币政策在短时间内的大幅变动,不仅仅会对交易者造成不利影响,也会对经济造成冲击。

这也是为什么,我们一般看到利率单次调整幅度介于0.25%-1.0%之间。再次说明一下,央行希望维持物价稳定,不希望看到市场出现剧烈动荡。

央行对政策稳定性的偏好决定了,利率出现大幅变动需要一段相当长的时间。这段时间可能是数月,甚至是数年之久。

和交易者喜欢收集和研究数据以便为下一步交易行动提供依据一样,央行也喜欢做类似的工作,但是,央行所关注的重点是整个经济体,而非仅仅的一次交易。

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