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全球金融监管:从“了解你的客户”到“了解你的数据”

自2014年以来,全球市场对金融科技(FinTech,即FinancialTechnology)大量投资,成为业界热点。SusanneChishti(2016)将FinTech界定为向金融业提供技术创新应用和产品研发的初创与中小科技公司,例如为个人和公司提供更低成本海外汇款的Pingit、TranferWise等支付公司。金融稳定委员会(FSB)(2016)则将金融科技界定为技术带动的金融创新、产品服务、业务模式和技术应用,显然这一定义的涵盖面更为广泛、准确。换言之,FinTech涵盖了金融业的数字创新和科技推动的商业模式创新,围绕的核心是移动支付、P2P与众筹、数字咨询和交易体系、人工智能与机器学习、数字货币、区块链等。这也正是Basel Ⅲ将其细分为支付结算、存贷款与资本筹集、投资管理、市场设施四个类别的原因所在。

近年来,全球金融科技的发展主要体现在投资金额的快速增长、投资区域的全球化布局、细分领域的强劲发展三个方面。

第一,风险资本对金融科技的投资增速远超其它投资。2014年全球FinTech公司共获得122.1亿美元投资,增长率为201%,较之于风险资本投资63%的增长率,增速显著。而这一增长仅仅是开始,随着全球主要金融中心如伦敦、香港对于FinTech的重视,2016年累计投资额已达460亿美元(如图1所示)。

第二,投资区域的全球化布局趋势明显。2014~2015年间,投向北美最为集中(约32%),其次为欧洲(近10%)和亚洲(近7%)(如图2所示),但在2016年,我国FinTech投资在全球占比已增长到 46%,超过美国跃居全球首位,FinTech布局范围越来越广。

第三,细分领域发展获得强劲支撑。FinTech从最初的网络支付和贷款,逐步拓展到智能投顾、消费金融、保险等领域。2015年美国证券交易委员会(SEC)批准上市公司Overstock通过区块链技术发行证券,凸显出区块链等技术的发展已进入金融底层技术架构。

鉴于FinTech在全球金融领域中的快速扩张趋势,其发生动因、潜在影响及监管挑战,引起业界和监管当局的重视。本文首先对其发展动因进行剖析,说明其未来继续向纵深发展的趋势;以及新的进入者推动金融业从金融中介向金融和数据中介转变,金融监管方法相应的从“了解你的客户”到“了解你的数据”,未来监管变革中将需要使用科技来应对跨界市场化快速发展带来的挑战,形成监管过程的科技解决方案,即更多倚重于监管科技(RegTech)。

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