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至少10倍空间的行业,只有两家上市公司!

不知道从什么时候开始,共享按摩椅突然火了,我相信绝大多数人都曾经看到过下面的情景吧?那么今天就来分析下按摩器具这个行业及相关标的。

世界第一台按摩椅出现在20世纪60年代的日本, 80年代向东亚、东南亚等地区发展,主要为韩国、新加坡、马来西亚以及中国台湾地区;90年代北美、欧洲发达地区开始兴起。现在全球已形成北美、欧洲、东亚和东南亚几个主要消费区域。

而国内由于人均可支配收入、健康理念与上述地区还有一定差距,因此家庭用按摩器具渗透率还处于低位。据统计,当前日本按摩器具渗透率为20%,韩国为12%,台湾地区为10%,而国内只有1%左右的渗透率。

在生产领域,伴随着中国作为世界制造中心的崛起,全球按摩器具产业链早已向我国转移。世界范围内比较著名的品牌多采用DEM(代工)\ODM(半代工)的方式外包给国内优秀的厂商,自己不再直接研发设计和生产按摩器具,而主要把控核心的品牌运营的维护。

不过,随着国内人均可支配收入和人们对消费需求的增长,国内企业也开始打出了自己的名号, A股就有两支相关的股票:奥佳华、荣泰健康,它们一个是在国际上开创了自己的品牌,一个是在国内市场打响了自己的品牌。

我们通过需求端,供应端、体量、技术、业务、营销、财务能力等多方面来分析下这两只按摩椅双雄。

一、需求端增长

1全球需求量稳步增长,国内需求量增速明显

根据中国医保商会和前瞻行业研究院统计,预计2017年全球按摩器具市场规模为126亿美元,保持9.5%的复合增速。

而中国是全球按摩器消费增长最快的国家,预计2017年为116亿,复合增速为12%,高于全球平均增速。

2国内人均可支配收入提高,为市场提供可能

据统计,韩国按摩椅市场于2012年人均可支配收入7万人民币时,开始进入快速增长期。居民大量消费均价2万元左右的按摩椅,以复合增长率36%的速度,达到渗透率12%。

而《中国统计年鉴-2017》的数据显示,2016年中国中等收入以上城镇居民(约1.55亿户家庭)人均可支配收入近5万元,如其中10%家庭购买均价6000元的按摩椅(也就是渗透率10%,相当于台湾地区),中国的按摩椅市场将达到千亿级,与现在规模存在近8.6倍差距。

3老龄化与亚健康,推动行业景气度

老龄化是关系按摩器具景气度的重要原因。据统计,2015年我国60岁及以上人口占总人口的16.15%。

预计到2020年,老龄化水平达到17.17%。 2040年,我国人口老龄化进程达到顶峰之后,老龄化进程进入减速期。因此,2040年前由老龄化带来的增量是一直存在的。

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