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午间研报精选:天源迪科等3股短期或存买入机会

天源迪科:成为首家阿里云铂金合作伙伴,电信+政企+金融三轮驱动

研究机构:天风证券

公司发布公告,公司全资子公司北京天源迪科获得阿里云授予的“阿里云企业服务合作伙伴计划铂金合作伙伴”及“ApsaraAliware合作计划铂金合作伙伴”,有效期至2019年3月31日。

公司SaaS开发服务能力进一步得到认可,与阿里云强化绑定,政企云化需求快速增长,阿里云PaaS+天源迪科SaaS模式成长前景广阔。

2018年公司重点推动的警务云业务进入订单放量期,政策支持下,多地开始启动警务云大数据平台招标,公司深圳警务云标杆项目多年的品牌形象积累,有望获得较高的订单份额,推动公司业绩长期增长。

公司电信业务平稳发展、维恩贝特拓展反洗钱等金融大数据产品、金华威企业网产品分销类别扩充同时增加授信额度,资金周转更加充足,各要业务条线均顺利推进,未来电信+政企+金融大数据布局看点众多。

投资建议:公司电信+公安+政企+金融大数据及云计算布局完善,企业网分销有望持续快速增长,各业务条线齐头并进。17年收购带来的财务费用短期波动消除,18年利润有望快速增长,19-20年仍将保持较高业绩增速。公司企业网设备分销及公安订单落地超预期,将公司18-20年归母净利润分别从2.1、2.7、3.4亿元上调至2.3、3.1、4.2亿元,对应18年25倍市盈率,维持“增持”评级。

风险提示:阿里云合作低于预期,收购标的业绩承诺无法完成

富满电子:电源管理和LED驱动芯片领军者

研究机构:国泰君安

首次覆盖,给予谨慎增持评级,目标价40.48元。作为国内电源管理和LED驱动芯片领军者,下游应用增长将为公司带来持续增长,同时公司通过加强研发投入和扩建产能,未来具备更大的成长空间。预计公司2018-20年EPS为0.73、0.92、1.02元,给予公司2019年44倍PE,目标价40.48元。

公司业务覆盖广泛,产业链横向扩张。富满电子成立于2001年,2017年7月上市,是一家集成电路设计企业,主要从事高性能模拟及数模混合集成电路业务。公司主要产品包括电源管理类芯片、LED控制及驱动类芯片、MOSFET类芯片及其他芯片等。公司产品具备较高知名度和广泛的应用市场,并且在集成电路设计的基础上,从2011年开始投建封装测试生产线,拓宽产业链。

采取内生外延战略,未来有望加速增长。公司重视研发,研发费用逐年提升,并新建研发中心强化产品多元化投入,公司新增LED控制及电源管理集成电路产品月产能达到1亿颗,将会增厚公司业绩。此次扩产顺应市场发展趋势,有利于公司提升产品竞争力并创造更多利润,提高公司整体竞争力。

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