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A股

防御中等待技术面反击信号

周三市场震荡回落、成交低迷,上证指数收于3049点、下跌0.97%,创业板指下跌1.57%、上证50下跌0.6%,两市A股成交3427亿元。板块方面,除了钢铁、地产以及海南等少数板块有所活跃,多数板块下跌。

美联储加息在即、市场相对谨慎;同时,微观结构看,中兴通讯复牌跌停、一些高股权质押个股仍有闪崩动作,营口港由于集团债务违约风险也盘中跌停;因此,市场资金处于谨慎防御状态。

目前市场仍在震荡筑底过程中,场内资金正在等待技术面和信息面的共振;一般看,指数击破3000点、或者美联储加息及美国对华关税落定后、市场可能逐步迎来存量博弈下的修复性机会。因此,操作上,战略上不悲观但不急躁,仍以左侧思路应对。

焦点:钢铁(+0.08%)

供给侧结构性改革向环保限产升级导致 2018 年有效产能利用率提高,钢铁价格短期内维持高位震荡,中长期看仍存在上行可能,预计钢铁行业全年的盈利中枢较 2017 年进一步上移 20%。钢铁板块的估值与大盘相比明显被低估,绝对值 PB 和 PE 均处于历史低位,有较高的安全边际。钢铁板块的盈利创近 10年最佳水平,市场心态转变致使板块步入估值修复期,具备投资机会。优先配置具有较强成本控制能力和区域优势的上市公司标的,配置以板材为主要产品结构的上市公司标的,同时关注行业龙头和不锈钢龙头企业。

价值点睛:电子行业

(1)二季度消费电子产业链边际转好逻辑得到验证,建议关注龙头边际改善机会。根据信通院数据,5月智能手机出货量3598.1万部,同比增长1.7%,结束连续14个月的单月出货量同比下降态势,并有望持续好转。前期消费电子板块调整充分,幅度较大,建议关注反弹机会。(2)半导体产业保持高景气度,看好半导体产业投资机会。根据半导体产业协会的数据,4月全球半导体销售额增速超过20%;其中,中国市场半导体销售额增长22.1%。预计全球及中国半导体产业的高景气度将持续。坚定看好我国半导体产业的投资机会。目前电子行业整体估值较低,具备较好的投资价值。建议配置边际改善的消费电子龙头和具有良好基本面的半导体龙头。

风险因素:下游新品发布及销售不及预期,电子产业竞争加剧,政治及汇率风险。

B 股

B股小幅整理

沪B上一交易日收于307.97点,下跌1.21点,跌幅0.39%。深B上一交易日收于1128.87点,下跌5.65点,跌幅0.50%。B股双双下挫,市场做多信心也不足,股市存量资金博弈性质严重,行情难有大的表现机会。同时资金面也面临多项压力,加之社融增量腰斩,存量增速下滑。建议对当前行情保持谨慎,建议在控制仓位的前提下,逢低分批介入,关注消费类医药等相关优秀品种,重点配置部分行业龙头,继续超配食品饮料、医药类等上市公司。

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