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油价升破80已是强弩之末?高盛称现在平仓结利还太早!

汇金网讯:布伦特原油5月17日上破80美元,投资者开始削减创纪录的多头头寸,但高盛认为油价未来依然存在上涨的空间,并且上调了未来12个月投资石油的预期收益率。

在库存紧张和地缘政治风险不断扩大的情况下,5月17日,布伦特原油价格自2014年11月以来首次突破每桶80美元,打破了一个关键的心理关口。5月18日,布伦特原油维持高位震荡。

高盛认为投资者不该削减石油多头头寸,油价还有上涨空间

尽管油价已经上升至三年半以来的最高位,投资者还是削减了石油期货的多头头寸。对冲基金和其他基金经理已经连续几周削减了多头头寸,或许是为了获利了结,或许是因为多头头寸似乎已经过高。

事实上,投资者一度把净多头头寸推升至创纪录的高度。但在过去的一个月里,净多头仓位有所减少。

高盛指出,认为油价已经触及上限,对多头头寸进行清算是一种危险的游戏。该机构在最近一份报告中指出,大宗商品是表现最好的资产类别,创下了10年来最高的回报率。投资者现在退出石油市场是没有意义的。

高盛在写给投资者的报告中指出,油价可能还有上涨的空间,特别是从回报的角度来看。石油基本面现在更为乐观,因为强劲需求正面临供应不足。高盛上调了未来12个月的预期收益率,将其从先前的5%上调至8%。

高盛认为石油市场将面临供应缺口

委内瑞拉的石油产量下滑,大量的伊朗石油供应处于危险之中,安哥拉的供应降幅大于预期,而巴西的石油产量增长也让人失望。在这种情况下,高盛表示,最早可能在今年夏天出现100桶/日的供应缺口。

更重要的是,OPEC不会采取先发制人的行动来减轻损失。历史表明,OPEC将难以填补产量缺口,并保持石油市场的平衡——当油价飙升时,他们往往行动太晚。高盛在报告中指出,2000年,OPEC增加了300万桶/日的石油供应,当时的回报率为51%,因为供应从未赶上需求,而美国年底前必须动用战略石油储备。

此外,OPEC增加的任何石油供应将有助于弥补其他地区石油产量的减少,但这也将降低OPEC的剩余产能。

高盛分析师不理会任何有关需求破坏的担忧,反而描绘了油价上涨的前景。高盛分析师写道,对于经济增长的担忧是暂时的,实际的石油需求依然强劲。在经济衰退发生之前,OPEC从来没有能够抓住经济周期后期的需求增长来补充库存。即使经济增长进一步减速,也只会让全球GDP增长率下降到2.5%,也能平衡石油市场。

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