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银行负债缺口谁来堵? 中小行用上“冒牌货”

资管新规的落地给银行理财业务带来了较大冲击,同时银行负债端压力激增,尤其是一些存款优势不明显的中小银行。然而为了堵上这一缺口,银行从2017年下半年开始大量发行结构性存款,截止2018年3月底,结构性存款余额已高达8.8万亿元,而增速接近50%。

资管新规来袭 银行产品锐减

4月27日晚,央行发布了正式版资管新规,这份监管文件全文11832字,首次系统全面的构建了未来资管业务的新规范。

虽然这份正式下发的资管新规较此前的征求意见稿,向“尊重现实、积极稳妥”方向做出了相应调整,如将过渡期从2019年6月30日延长至2020年底;允许过渡期内可按规定发行老产品对接,逐渐收缩存量等,但打破刚性兑付、消除多层嵌套和通道等大原则并未松动。

具体来看,在打破刚性兑付方面,资管新规中明确指出,“资产管理业务是金融机构的表外业务,金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益。出现兑付困难时,金融机构不得以任何形式垫资兑付。金融机构不得开展表内资产管理业务。”

这意味着,随着资管新规的逐步落实,国内百万亿规模的大资管格局将面临重塑,而短期内银行理财业务会受到较大影响,其中保本型理财产品要逐渐淡出银行资管业务。

从2017年数据来看,虽然当时资管新规还未落地,但银行理财业务增速已开始放缓。截至2017年底,银行理财产品余额29.54万亿元,同比增长1.69%,增速较2016年下降了近22%。

不仅如此,随着资管新规的正式生效,银行理财业务受到了进一步冲击。从银行理财产品发行量来看,4月出现了明显下降,仅有10849款,环比减少2783款,降幅达20.42%。虽然发行量的锐减与季节周期性存在一定关系,但资管新规发布后的3天里,理财产品发行量之和不足100只,而此前一天的发行量便有几百只。

在打破刚兑的要求下,保本理财必将消失殆尽,但此前保本理财在银行负债结构中充当着存款不足时调节负债的工具,它的减少将给银行负债端带来较大压力,尤其是一些中小银行面临着负债结构吃紧的情况。为应对负债压力,目前中小银行普遍利用结构性存款来弥补这一空缺。

什么是结构性存款?

提到结构性存款,可能大多数人都不太清楚,毕竟我们平时生活中接触较多的是活期存款和定期存款。

简单来说,结构性存款就是在存款的基础上嵌入了金融衍生工具,通过与利率、汇率、指数等的波动挂钩,使存款人在承担一定风险的条件下获得较高预期利息的存款类产品。

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