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实物需求依然旺盛 全球黄金需求一览

今年迄今,黄金市场的表现并不是特别好,当前金价略低于年初水平。美元走强可能是黄金萎靡不振的原因之一。然而,有几个因素暗示黄金未来前景乐观。

相比其它资产,今年黄金表现不佳。

虽然股市整体上受益于强劲的经济表现和减税计划,但黄金还是由于美元的强势而下挫。美联储正在进行加息和出售实施量化宽松政策时期买入的买债,都提振了美元,给黄金带来下行影响。

但从供需方面来看,黄金价格可能走高。加拿大黄金生产商Goldcorp Inc.公司主席Ian Telfer表示,所有主要的金矿都已经被找到,金矿产出只会开始走下坡路。所以他预计到今年年底,金价将一路飙升至1500美元或1600美元。

虽然这个观点存在争议,一些反对人士称,较低的勘探活动可能没有发现明显的金矿存在,但是Goldcorp, Newmont Mining (NEM), 和 Barrick Gold (ABX) 近年来的黄金产量一直在下降。如果Ian Telfer的观点是正确的,这将使金价未来的一个利好因素。全球对黄金的需求有两个来源可以满足,即矿山新供应的黄金和现有库存。如果新的黄金供应量减少,那么市场对黄金的需求必须下降,或者以前由新供应满足的部分需求将转向现有库存。在这两者中,后者更可能。当需求增加,而供应量有限时,黄金价格可能出现上涨。

同时,还有进一步的证据表明市场对黄金的需求正在增加。在几周前,美国地质调查局报告称,美国二月份向中国香港出口的黄金数量较一月份翻了一番。事实上,15.5 吨的数量远远高于此前的任何一个月。

值得关注的是,美国二月份的所有黄金产量总计为15.8吨,这意味着该国出口到中国香港的黄金数量几乎消耗了美国当月所有的新产出的黄金供应。

虽然中国是迄今为止全球最大的黄金生产国,但它显然也在消耗黄金,并进口更多的黄金。

事实上,美国2月份并不是只出口黄金到中国香港。该国还向英国出口了12.1吨黄金,向瑞士出口了11.7吨。这意味着美国还利用了该国现有的黄金库存。美国在今年前两个月的黄金净赤字达到16.6吨。显然,全球对黄金的需求超过了生产水平。

有进一步的证据表明,中国的黄金需求一直在快速增长。上海黄金交易所最近每月的平均黄金提货量达到170吨。此外,与去年同期相比,4月份中国对黄金的需求增长了28%。

近段时间以来,由于中美之间的贸易摩擦,中国投资者买入黄金对冲风险不足为奇。在今年一季度,中国对黄金的投资需求达到78吨。值得关注的是,这只是中国的黄金需求,如果全球黄金需求继续增长,金价很可能上涨。

总而言之,分析公司Power Hedge认为,几种需求压力将刺激金价走高,投资者需要在投资组合中配置黄金。

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