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【投资报告】净值型理财产品月度投资报告-201804

做知根知底的投资

让投资月报更关注

本期亮点

★类债基理财计划,即【天添金】、【周周发】、【月添利】、【年年享】各期限产品。投资经理说:“对债券投资而言,只要收益率不会大幅上行,就是配置的较好时点。”

★ 混合型理财计划,即【睿远稳健】、【睿远平衡】、【卓远】各期限产品。投资经理说:“再接再厉,上月迎来2只三年期睿远产品到期,年化收益接近4.53%和4.78%。”

类债基理财计划

月度投资报告2018年4月

产品基本信息

收益表现

● 从收益指标来看,4月份各产品组合净值均有增长.天添金系列是4.71%,周周发系列是4.96%,月添利系列是4.91%,年年享系列是5.56%。

● 本月年年享2号表现显著,净值年化收益率达5.94%,高于年年享同类产品38bp。

产品收益表现(天、周、年系列)

产品收益表现(月系列)

1. 上述阶段中近1月指2018年4月30日至2018年3月30日;今年来指2017年12月29日至2018年4月30日;成立至今指成立日至2018年4月30日。

2. 业绩比较基准以比较指数的交易收盘价为准。

3. 金色人生因每月20日左右开放,最新投资周期是2018/3/20-2018/4/20

投资策略和运作

基本面回顾。总的来看,基本面走势平稳,当前融资替代特征仍然明显,实体融资需求仍然需求稳定,经济数据显示基本面韧性依旧存在。

值得关注的是:

● 4月CPI 只有1.8%,低于预期,而PPI 为3.4%,符合预期。全球来看,通胀预期升温,主要是受全球原油价格的影响,有地缘政治和需求向好的原因。但是中国未来几个月CPI不会明显回升。国际原油价格3 月小幅上行,带动PPI上行;

● 4月新增人民币贷款1.18万亿,贷款表内额度偏紧,贷款增长规模平稳;新增社融1.56万亿,社融增速止跌企稳,非标融资继续收缩,企业债券融资规模增加3776亿,体现出了标准化债券融资代替非标的趋势。

基本面:经济数据情况

债券市场回顾。4月下旬至今债券出现的调整,除了资金面预判有偏差外,还有对基本面走弱、融资需求回落的预期。

综合来看四月份的流动性的紧张程度超过了历史同期,大多数机构的预判与市场差别较大。主要原因一方面财政存款上缴、另外受前期市场一直处在货币宽松的环境中,有机构判断央行流动性转向宽松,于是市场出现了货币宽松下的投资策略,产生了对资金的大量需求,降准更加刺激了对资金面走向的错误判断。

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