搜狐首页 财经 上狐友撩校草

手机搜狐

SOHU.COM

谈和OR谈崩 豆粕中后期均看涨

导读

4月10日国家领导人博鳌亚洲论坛发表演讲,释放出中美两国贸易冲突缓解信号后,国内豆粕开启了一路下跌模式,截止到5月17日不到四十天时间,全国豆粕日度均价从4月9日3430元/吨即年后最高价格已经跌至2899元/吨,暴跌530元/吨,跌幅高达15.47%,与年前最低2877元/吨均仅差22元。这到底是什么鬼,中美贸易尚在进行第二轮谈判中,最终谈判结果我们依然不得而知,可国内豆粕现货却提前开启泻洪之路。面对持续暴跌的豆粕,业内最多的解释无非是:目前国内大豆、豆粕库存压力太大和中美贸易冲突缓解两大因素。对此,小编也有个人的看法;此外,我们认为,无论中美谈判最终结果如何,豆粕中后期行情均看涨。

图表:2018年1月1日-5月17日中国豆粕日度均价走势图

数据来源:中国饲料行业信息网

外盘期价不断跌和大豆、豆粕库存压力大 只是致豆粕行情下跌一方面

鉴于对中美贸易争端的不确定性,CBOT大豆期货持续刷新低价。就近期而言,从上周五开始,期价收挫近2%, 7月大豆合约报每蒲式耳1003.25美分。进入本周一期价回升14.5美分,因低吸买盘提振;之后,周二至周四,期价再度连续下跌,截止周四晚,7月合约收于992.5美分,跌至一个半月来低位。

国内豆粕现货行情已经持续下跌近四十天,无论这些日子以来外盘是涨或是跌,现货均以跌问市。业内给出的最多、最好的解释就是目前大豆、豆粕库存太大,国内养殖业暂未恢复。是的,早在前期国内豆粕持续上涨的时候,我们就曾提醒过,虽然中美贸易冲突至豆粕暴涨,但上半年国内豆粕供应一定是有保障的,因为上半年是中国大量采购南美大豆时期。从进口大豆船期跟踪情况看,5、6月国内大豆月度进口数量都在900万吨以上,整个二季度国内大豆供应仍会保持充裕状态。在中美贸易争端有缓和消息以后,大豆、豆粕库存压力便开始一路释放;但小编认为,其原因导致豆粕行情下跌也不过是一方面罢了。

贸易冲突致春节后豆粕不理性暴涨 缓解信号一出 才是豆粕回归理性的关键

由美国政府挑起的贸易冲突,导致中国豆粕行情从年前的持续低位突然调转方向,一路暴涨。根据我们的数据跟踪显示,从2月10日全国日度均价2877元/吨,到4月9日全国日度均价3430元/吨,涨幅高达553元/吨。当然,这中间也不乏夹杂着阿根廷大豆产量巨幅下降等因素。然而就在4月10日,中国国家领导人在博鳌亚洲论坛发表演讲,承诺将推进改革和开放中国市场,同时支持全球贸易,降低汽车等产品的进口关税,缓解了投资者对中美贸易争端升级的担忧,国内豆粕市场便开启了一路下跌模式,之后两国领导之间相互示好,释放出两国达成协议的几率不断提高,这才是豆粕行情在经历了此前不理性暴涨后,逐步回归理性价格的关键。

密切关注的中美贸易谈判 谈和OR谈崩 豆粕中后期均看涨

中美第一轮谈判未达成实质性协议,第二轮谈判尚在进行中,结果如何我们依然还不得而知。我们认为,在国内豆粕行情泻洪般走势后,中后期的谈判结果无论是好、还是坏,国内豆粕行情均看涨。其原因如下:如果两国之间谈崩了,那么美豆出口则是大问题期价跌,而国内则面临要采购更高价格的其他国家大豆来填补国内市场,且面临缺货的难题,豆粕行情无疑是大涨的;而,如果两国最终达成协议,那么美豆出口好了,期价则会一路扶摇直上,那么国内豆粕的将随美豆成本也是上涨的;此外,国内的养殖业虽然尚在恢复中,但不可否定的是在逐步好转的,6、7、8、9月份以后养殖业将更是转向旺季,豆粕需求、消耗则是逐步加大,对行情同样是利好。

昨日,传言中美双方谈判情况不佳,国内豆粕现货成交放量,昨夜连盘豆油也上涨近百元,今日电子盘大豆和连豆油继续上涨,豆粕现货预计也会止跌企稳或略有反弹。不过,传言尚未得到官方认证,由于中美贸易争端不确定性,近期外盘大豆期价仍将以弱势为主,而国内豆粕继续跟盘波动。此外,最新消息显示,阿根廷油籽联盟号召举行全国罢工,要求嘉吉公司重新雇佣之前解聘的33名工人,是否会给持续弱势的国内外期现货市场带来一丝生机,值得我们关注。后期,如果争端在双方妥协中获得较为满意的结果,美豆出口恢复良好,期价上涨,那么国内则豆粕看涨几率将大幅提高;而,如果中美最终谈崩,那么豆粕恐将再次上演此前一夜暴涨的疯狂,当然这种几率较低。对于已经持续暴跌至接近年期最低水平的豆粕市场,你准备好了适当存货,还是继续观望等待抄底呢?

精选