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近期华东-华南苯乙烯价差及套利机会浅析

导语

进入五月中旬,国内主流华东及华南市场价差明显拉宽,截止5月16日收盘,华东与华南苯乙烯市场价差达到575元/吨左右,而目前江苏至广东地区船运运费在300-350元/吨,两地套利窗口正处于开启状态。…

作者:金联创—周一郎

数据来源:金联创

目前看来,华东与华南价差拉宽主要有两个原因。

其一是主流华东苯乙烯市场在五月中旬涨势乏力。金联创数据显示,在5月上旬,华东市场延续了4月下旬的偏强走势,迅速从10800元/吨附近上涨至11100-11200元/吨区间。但华东市场快速拉涨过后,贸易商投机兴趣下降,部分商家对长线市场信心不足,商家继续跟涨的积极性明显下降,市场价格在11150附近长期盘整。

另一原因是,在主流华东价格续涨乏力之际,华南市场却大幅上涨。其最主要的支撑力量在于当地货源相对紧张,由于4月中下旬以来,华南地区下游需求有所回暖,EPS工厂开工提升至8成附近,UPR工厂开工亦维持在6-7成,而到港船货整体较少,导致进口现货供应维持偏紧状态。而根据金联创初步了解,当地主流进口商在5月初到船之后,现货已经销售大半,在进口货源供应较少的情况下,当地主流生产商中海油壳牌出厂价连续上调,市场重心得到支撑,截至稿前,华南当地主流国产送到报价在11700-11750元/吨。

据金联创测算,当前华东至华南船运运费在300-350元/吨,在两地价差拉宽的情况下,目前套利窗口已经开启,在华东市场买盘追涨乏力,成交持续缩量的情况下,部分持货商已经积极寻求向华南市场套利,短期内或将有实际套利操作达成。

综合来看,在华东市场供应面亦偏紧的情况下,部分货源流向华南,将对华东当地价格形成有力支撑,而华南当地随着船货抵港,供应紧张的格局也将缓解,故金联创苯乙烯分析师分析,进入下旬,华东和华南市场价格走势或将再度出现背离,届时可能会呈现华东偏强,华南回落的局面。

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