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房企负债创新高 降低负债率成为房企关键字

【导语】在规模增长中控制好负债率,是企业需要掌握的财务平衡术。

但凡想快速扩张规模的开发商,几乎都走在高负债的路上。

据香港媒体称,雅居乐近期正在市场上筹集一笔等值60亿港元的银团贷款。为了吸引银行参贷,雅居乐将最高综合收益提高至520个基点。这是雅居乐为离岸银团贷款所提供的最丰厚的定价,同时也是自2013年来地产商支付利息最高的一笔贷款。

对资金的“渴求”,雅居乐并不是个案。在政策调控不断从严的环境下,上市房企现金流开始显压,负债高企。有称,2018年1到4月份,全国有16只债券出现违约,密集程度令人瞠目。

负债创新高

负债总额6.8万亿元,资产负债率79.42%,房企负债13年后迎来新高点。

Wind数据显示,截至2018年一季度末,房企上市公司整体负债率小幅上升,达到79.42%,较2017年的79.08%呈上涨态势。

其中,资产负债率超过80%的A股上市房企近40家,超过85%的房企近20家,包括鲁商置业、中交地产、绿地控股、阳光城、泰禾集团和新城控股等。

此外,万科A、荣盛发展、首开股份、华夏幸福、华发股份等近40家房企的资产负债率也超过了80%。另有不少于50家房企的资产负债率超过70%。

一个有意思的现象是,在上述负债高企的房企当中,大部分房企不约而同的提出了规模诉求。可以说,对规模的追求是房企负债高企的一个重要原因。

譬如雅居乐。今年3月21日,雅居乐在香港举行2017年全年业绩发布会,正式提出千亿目标。将2018年销售目标定为1100亿。

此外,阳光城也表示2018年要跨入千亿房企阵营。“今年肯定要跨千亿,只是跨多少的问题”阳光城执行董事长朱荣斌在业绩会上如是说。同样要在今年进军千亿元俱乐部的还有富力地产、融信中国等。公开资料显示,富力地产提出了不低于1300亿元的销售目标,而融信则提出2018年销售规模从502亿增加至1200亿。

除了以销售额数字定义地产江湖地位之外,有部分房企则明确表明未来要冲进行业top10。

譬如新城。营收刚过400亿的新城在2017年业绩发布会上表示第一个5年目标进入top10,争取进入Top5。与新城大同小异,旭辉早在2017年半年报会上就提出力争在2020年之前进入行业TOP8。

先有面粉才有面包,房企对规模的追求延伸至土地市场上。中原地产研究中心发布的统计数据显示,4月份,全国50大城市土地收入2842.2亿元,同比上涨83.4%。1月至4月,50城市土地出让金合计达到11882亿元,与2017年同期(7984亿元)相比,增幅达到48.8%。

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