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投资雷区千千万,识别财务造假,扫雷第一步

作者并购优塾

为什么财务分析是值得你终生研究的技能?

财务造假,分分钟让一个企业从云端跌倒谷底。

*ST昆机自爆财务造假,公司2013年净利润为负,从而出现从2012年到2016年连续五年亏损的情形,可能会被强行退市。

辉山乳业被浑水盯上,后被中行证实财务造假,股票眨眼间暴跌90%。

中国宏桥被沽空机构Emerson Analytics质疑财务造假、骗取补贴,宏桥市值在83分钟内蒸发43亿。

识别财务造假,是排雷第一步。

关于财务造假,上市公司通常会用哪些手段呢?优塾投研团队,筛选了资本市场中最典型的财务造假案例,且往下看。

1、收入魔术

如,鞍重股份财务案例--虚增收入、忽悠式重组

虚构业务虚增收入,这是财务魔术的入门级手法。九好集团凭借这招,3年内虚增了2.64亿收入:

2013年虚增收入1726万,2014年虚增收入8755万,2015年虚增服收入1.6亿。

此外,九好使用同样的手法,虚增了“副业”贸易业务收入57万:收到贸易订单,但不发货,只收款,数日后再退还货款,类似“淘宝刷单”。

而标的资产九好集团,通过虚构业务,虚增收入2.64亿。并且,利用第三方借款和票据质押,虚构银行存款3亿。

2、成本魔术

如,莲花味精财务案例--政府补助冲减成本、低应收账款计提

莲花味精,实控人是项城市政府,然而却在2007、2008年连续亏损,2013年,亏损3.26亿,同比下降991.41%,2014年又重组失败,还被中小股东告上了法庭。

被告的原因,就是莲花为了避免被ST甚至暂停上市,在出现连续亏损时想起了歪点子。

具体套路是:向相关部门申请补助并冲减成本→得到官方答复(空头支票)→未收到补助即入账冲减→虚增利润。

同时,莲花味精还存在将营业外收入冲减成本、未披露重大诉讼事项的违规行为。

而监管层对连续两年虚增收入达4.944亿作出的处罚是“50万元罚单+诚恳道歉 ”。

3、费用魔术

,参仙源财务案例--费用资本化、生物资产核算

参仙源,2014年底成功挂牌,仅仅一年半后,2016年6月30日,就因财务造假被监管层作出处罚。

参仙源的造假,是一个极其典型的农企造假案,而且,因自身产品特殊,造起假来更是得心应手。

它为了虚增利润,分别从成本、收入两头着手,也来了个双管齐下。

具体造假路线是:

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