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股市或成全民的资产配置场所!

本周的股市,美股纳斯达克指数在冲击历史高点的颈位时,进入盘整期;欧股除受政局不稳等因素影响的富时意大利MIB指数外,以创出10年新高的法国CAC40指数为首,涨势如虹;亚太股指则是普遍震荡回落,A股也很遗憾弱势盘跌,靠周五午后大蓝筹的突然发力,终于一根长阳重新站上60天均线。收盘,上证指数周线上涨0.95%,创业板指数周线微涨0.11%。

单从技术指标上看,本周中的回落,可以看作是对前三周的三连阳后的一次修正。从历史经验看,三连阳“红三兵”后的首阴,是很常见的洗盘方式,所以,我们看到本周在回落时,大盘继续运行在五周均线之上,依然没有改变多头的趋势。果然,在周五午后出现逆转,成功地收出周线四连阳。另一方面,我们发现,本周四上证指数量能仅1506亿,创出今年除春节期间之外的单日成交量新低。量能往往是变盘的一个重要的转折性参考指标,它意味着下跌的能量已释放到一定的限度,从而在大概率的情况下会让下跌告一段落。

事实上,我们对于股市向好的预期一直没有改变,这里面包含有多重因素。最主要的,是本周二,即15日MSCI公布了半年度指数成分股调整结果,234只A股被纳入MSCI指数体系,纳入因子为2.5%。MSCI称,加入的A股将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占1.26%和0.39%的权重。这预示着,纳入MSCI已进入倒计时,千亿活水即将汹涌注入。围绕该事件,中国方面在制度建设、配套措施、生态环境等方面,已做过大量的工作,现在已到万事俱备只欠东风的时候。

那么,本周股市犹豫不决的表现,其实是积弱难返的A股,对内外部错综复杂的局面的应对能力方面的缺陷,还没有达到自我成熟的程度而已。这里面有多重因素,比如中美经贸的症结迟迟未解,又如“独角兽”富士康的即将上市引发对资金吸虹效应的担忧,再如外围有油价大涨美元大涨、内在有经济去杠杆,而产生的对未来不确定性的惶恐不安。但这些问题,我们认为是中外政局与经济发展过程中始终会客观存在并不可调和的,投资的风险恰恰地体现在这些不确定的过程中,只有当投资者与投资市场达到一定的成熟度,才能在投资中能正视风险,也不过度地回避风险。

这些负面情绪在股市中的体现,淋漓尽致地表现在对待题材的炒作上面。中国股市离不开炒作,环境无论好坏,都会有所谓的“妖股”出现,这从去年的雄安主题、白马价值投资到今年的次新股、新开板个股,无一不体现出中国股市的短视与风险属性。有限的资金在有限的个股中肆意地制造出来的有限的繁荣,使使得当“妖股”沉沦时,市场便了无生机,无力发动、无人问津,指数与个股节节败退。

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