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“金油比”创三年低位,黄金已被严重低估?

随着黄金下破1300美元/盎司整数关口,引发进一步下跌,“金油比”也同步下跌至18,创下三年来低位,是黄金被低估还是油价被高估了呢?

在经济相对稳定的时期,原油价格通常与黄金价格存在正相关关系,油价的上涨会引发市场对通胀的担忧,从而引起人们对避险资产黄金的青睐。近期油价涨势如虹,已上涨至72美元/桶,而黄金却软弱不堪,接连破位下行,遭遇空头袭击,目前在1290美元/盎司附近交投。

“金油比”是国际金价和油价的比值,经济含义就是1盎司黄金所能购买的桶油的数量。“金油比”值高,表明用原油衡量的黄金的价格高;反之,“金油比”低则表明用原油衡量的黄金价格低。在实际计算中,常使用伦敦黄金现货价格和WTI原油价格计算金银比。

“金油比”是一个监测经济危机的领先指标,在过去27年里,金油比指标曾成功预测了四次经济危机。按此来计算,目前1盎司黄金的价格大约相当于18桶原油,为2014年12月以来的最低水平。

此前,市场普遍预计金价能在1300附近止跌反弹,然而反弹不过数日便掉头向下,转而市场一片看空,诚然,技术破位看空无可厚非,然则金油比持续下跌,这一隐含信息也在告诉投资者,不是黄金被低估就是原油被高估了。金价近期下跌可能开始吸引更多的黄金买家。

“金油比”过高时易爆发经济危机,前4次都在30以上,均值在24附近,而如今只有18,被修正的可能性更大,修正无外乎以下几种方式:1、金价上涨,油价下跌。2、金价上涨,油价横盘3、金价横盘,油价下跌,4金价下跌,油价下跌,但油价跌幅更大5、金价上涨,油价上涨,但金价涨幅更大。虽然有5种可能,但只有第4种是金价下跌,其它要么横盘,要么上涨,从历史走势来看,还从未出现过金油同跌来修正“金油比”的情况,更多的方式则是金价上涨,油价下跌。

以上是建立在“金油比”增大的基础上的,如果“金油比”继续下跌,那么黄金下跌的可能性就更大了。

基本面方面或对黄金有利。美国货币政策与财政政策矛盾,使得金价走势更为复杂,一方面是加息利多美元;另一方面则是美国财政赤字上升,可能引发避险推动金价上升。

“金油比”的下跌走势要想被逆转,或许需要一个消息面的刺激,接下来的经济数据一定要密切关注,一旦“金油比”开始回升,黄金或迎来转机!

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