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吴亚军增持龙湖股份 企业多维发展能力获机构肯定

在亮出2017年成绩单一个星期后,用一个多月时间,龙湖集团董事长吴亚军本人和其旗下的吴氏家族信托花了约1.9亿港元增持龙湖股票。

业内认为,吴亚军在原本持股比例就超过43.6%的情况下,增持或许来自对自家公司多个维度指标的看好。该指标包括经营性稳定收入成长性高、财务盘面稳健以及评级水平稳中有升等,这也成为龙湖集团多年在债券市场低风险偏好群体中受追捧的“法宝”。

《证券日报》记者梳理龙湖近5年年报发现,2013年至今,龙湖集团商场租金收入对利息覆盖率倍数从0.2升至0.8,持有型物业毛利率均在70%以上;净负债率均低于60%,且17年来到五年最低点48%;平均融资成本5年减少2.1个百分点降至4.5%;集团综合毛利率连续5年均超过25%,2017年升至34%。

花旗、汇丰以及中金等多家投行在研究报告中均表示,龙湖凭借强资金、稳杠杆和提升经营性业务等多维发展战略,在行业大整合环境下,具备攻守兼备和穿越周期能力,有望成为一家中长期目标明确,估值持续上升的房企巨头。

扩大经营性业务“版图”

从“限购政策”祭出以来,7年间,房地产行业调控政策从“一刀切”到“因城施策”,房价起落间,开发商一直在寻求反周期,发展削峰填谷性业务,“烫平”调控的发展路径。

当前房地产长效机制加速落地时,“租购并举”作为重要一环,吴亚军判定为,多维空间服务及管理是龙湖未来业绩的“沃土”。多年小心驾驶,换挡调“快慢”之后,龙湖锁定了未来发展路径,以地产开发为核心,提高商业运营、长租公寓及物业服务经营性资产收入,形成四大主航道业务多维布局,同时试水康养、产城等业务。

对此,中金公司研究部表示,2018年,龙湖将依托成熟的品牌和管理能力,内生外延双轮驱动,进入增长快车道;预计至2020年,包括商场、长租公寓、物业管理等三大主航道业务合计将贡献150亿元收入。

中金公司分析师表示,龙湖商业始终坚持精细运营,修炼存量管理的“内功”,已开业的26家商场增长稳健,溢利丰厚。同时在建物业未来加速落地将提供外延增长动力,预计2020年该板块将贡献60亿元租金收入;长租公寓“冠寓”布局已超1.5万间,在这一板块上,公司可发挥各板块协同效应,充分利用物业开发、存量运营及物业管理的竞争优势,着重依靠轻资产模式迅速扩张,预计至2020年,板块将贡献30亿元收入;物业服务内生外延双引擎,预计至2020年,板块收入将达到60亿元。

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