搜狐首页 财经 上狐友撩校草

手机搜狐

SOHU.COM

每天4600万吨“疯狂”小苹果,医生远离我

说到对全球市场有重要影响的“苹果”,除了iPhone的制造公司外,你还能想到什么?看看中国,你或许会有答案。

近几个月来,郑州商品交易所2017年12月挂牌上市的苹果期货交易量一路飙升。单是5月15日一天,苹果期货交易量就达到460万手——对应的是4600万吨,约相当于全球全年作物产量的一半。

过熟

郑州交易所5月15日苹果期货交易量与中国全年作物产量相当,达到全球全年作物产量的一半

这乍看之下太疯狂了,可转念一想,这种情景我们不是没见过,或者说似曾相似。2016年3月,中国进口的铁矿石价格一天内上涨了26%,大连商品交易所铁矿石合约的日交易量很快升至全国全年进口量的四分之三左右。一个月后,郑州商品交易所的棉花合约交易量足以生产90亿条牛仔裤,够地球上每个人都来一条。

苹果期货交易量

郑州交易所苹果合约的交易量在过去一个月飙升

如果你好奇所有那些“侃股经”的擦鞋工、出租车司机以及在过去大宗商品泡沫中赔得底朝天而沦为乞丐的人都经历了什么(译注:据说老肯尼迪说过,“当擦皮鞋的小子都开始和你侃股经时,就该卖了”;据说同时代的另一位华尔街巨擘巴鲁克也说过类似的话,除了说到擦鞋工外,他还提到侃股经的出租车司机、乞丐等),还是省点眼泪吧:在任何一个事例中,群众智慧表现出的预测能力都远比老牌市场分析师的金玉良言来得实在。

模糊的记忆

2016年3月大连铁矿石市场上演疯狂行情,现在回想起来,当时选择离场的投资者并不怎么明智

如果你是在2016年3月9日这个疯狂的日子里买入大连铁矿石的人之一,那么你会看到一般近月合约的中等价位大约在人民币423.8元。尽管人们对当时的价格上涨力度抱有怀疑,但此后的六个交易日中,大约有五个交易日铁矿石的价格都高于这一水平。如果一位交易员以每吨人民币357元的当日收盘价买入2017年二月铁矿石期货合约并持有到期,那么她会赚上一倍。

棉花大涨

中国棉花期货基本维持在远高于2016年4月(当时市场已是发烧状态)的水平

棉花期货的情况也差不多。在经历了2016年4月22日这个疯狂的日子后(收盘价每吨人民币12985元),棉花价格略有下跌,然而在过去两年里,棉花期货的平均价格又一路攀高至每吨人民币15138元,比2016年发烧行情时还要高出近17%。

这并不奇怪。流动性是金融市场的朋友,而非敌人,它能对整个过程的重点——市场价格厘定(又称“价格发现”)起到微调效果。

过去一个月,中国苹果期货价格上涨了27%。对此,我们不免会觉得太魔幻了,很难按捺逢高抛售的心情。

大苹果

最近几周,郑州期货交易所一般近月交割的苹果期货价格一路飙升

正如我的同事Shuli Ren 2017年12月所指出的,在经历了多年的投资过剩后,中国的苹果市场供过于求,同时,与郑州交易所合约交割对应的、符合质量标准的苹果库存却数量有限。

但是,普通人的做法可能才是更聪明的。农业上的过量供应到最后总是演化为匮缺,所以这一次,苹果可能也会走出让人意想不到的行情。也许那些中国散户投资者比你更懂市场。

(本文内容不代表彭博编辑委员会、彭博有限合伙企业、《商业周刊/中文版》及其所有者的观点)

撰文:David Fickling 编辑:马杰、于欣宜 翻译:杨熙

◆ ◆ ◆ ◆ ◆

......

精选