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过高估值同样有风险 独角兽新股开板不宜追高

在目前的新股发行机制以及炒新环境之下,新股上市在经历连续涨停之后,开板的价格普遍虚高,类似药明康德这样的独角兽新股可以预计开板价格将会更高,投资者如果追高买入,风险将会极大。本栏认为,投资者需要理性看待独角兽新股,等开板运行一段时间且估值稳定以后再做布局更为稳妥。

独角兽公司是很好,但是如果给好公司估值一个过高的股价,同样是有风险的。不管是IPO上市的药明康德以及即将上市的工业富联,还是通过借壳方式上市的三六零,都有自己的内在价值,投资者如果按照低于内在价值的价格买入股票,属于真正的价值投资,但如果高于这个价格,就是在追捧泡沫,属于投机行为,这样的逻辑不会因为它是独角兽公司而改变。

以刚刚上市不久的药明康德为例,如果它上市后的开板价格过高,例如投资者普遍预期的100元之上,那么他的业绩和成长性可能很难支撑彼时的股价。而对于追高买入的投资者而言,将面临巨大的投资风险。

其实,纵观近几年新股上市后的表现,大部分新股在上市后首次打开涨停板后,均处于估值虚高的状态,这也导致了多数新股在打开涨停板后股价出现较大幅度的回调,有些质地较差的个股甚至股价会从此一蹶不振,那些追高买入的投资者们面对的是解套无望的尴尬。相比之下,独角兽新股的质地都比较优良,虽然有着良好的行业前景以及业绩预期,但面对过度的炒作,估值终究需要较大幅度的调整,如果此时投资者追高买入,难免存在被套的风险。而投资者如果能够耐心的等待一段时间,等待独角兽公司的估值回归理性、趋于稳定之后,再作布局,则将属于真正的价值投资,届时的安全边际也会很高。

不可否认的是,有些热门的新股在高位打开涨停板之后,仍有一波短暂的炒作行情,但这种行情的不确定性极大,普通投资者并不适宜参与。毕竟对于普通投资者而言,独角兽新股打开涨停后会不会有主力资金接盘继续炒作,以及炒作的空间是多少等都不确定。用真金白银去赌不确定的行情,这样的投资风险太大,并不合适。

此外,独角兽新股是目前市场的热门题材,中签的投资者惜售心里十分明显。因而,相对应的独角兽新股开板的价格一定会虚高,届时场外投资者追高买入并非明智之举。

本栏认为,独角兽公司并不比普通公司具有不可比拟的优势,他们股价高了也会回落,经营不善也会亏损,投资者不宜盲目追高,要不然同样也会有很大的套牢风险。

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