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要讯:A股纳入MSCI后价值投资体系或强化

历经数次闯关,A股终正式纳入MSCI。据悉,北京时间5月15日凌晨,明晟公司公布MSCI全球市场指数计划纳入350只股票,其中234只来自中国A股,纳入比例为2.5%,6月1日正式生效。华商基金策略研究员张博炜表示,纳入MSCI对A股短期影响有限;长期来看,未来A股市场的投资者结构将进一步变化,估值与盈利匹配的价值投资体系或将不断强化。

张博炜认为,从行业分布的最新变化看,电子元器件、医药行业新增标的较多,剔除标的则主要集中在非银金融;从调整标的的市值角度去看,调入的主要集中在300亿以上,而调出的主要集中在200亿左右,体现了MSCI对标的流动性较高要求的原则。可以看到,MSCI指数为了保持国际投资者较易复制、可投资性强的优势,对自由流通市值的定义比较严苛,对交叉持股、公司管理层及战略投资者持股、受限员工持股、国有持股等部分均视作非自由流通股,加上互联互通机制的限制,整体符合流动性要求的标的比较有限,相对高ROE、低PE的价值蓝筹股仍是主要配置方向。

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