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海南全域限购粤港澳湾区或跟进 雅居乐大盘模式无风可借

随着海南新政实施,该公司依靠清水湾“大盘模式”享有近10年的高红利短期内戛然而止。而其另一重仓布局——粤港澳大湾区,亦将大概率如法炮制。该公司规模扩张之后的短期偿债能力以及逐渐走高的净负债率,令人堪忧

《投资时报》记者 孟楠

四面环海的海南省又将步入一年一度“台风季”,后者诡异的行进路径总是令气象局的预报员头疼。

在这个中国最后成立的省级行政区域,同样捉摸不定的还有行业政策风向,即便那些深耕此地多年的老资历业者,也往往会被“回旋镖式”的重大调整弄得措手不及。

2018年4月22日,海南省房地产全域限购政策于当日20时起正式实施。这项被喻为“史上最严”的新政,几乎是对中国大部分地区现有房地产限购限售制度的“并集”。如果上述政策得以不折不扣执行,就意味着未来该省房地产市场将流失近八成非该省户籍购房者。

22天后,政策风向再次做出微调——《百万人才进海南行动计划(2018-2025年)》空降琼州。该《计划》指出,符合标准的人才可在海南省的工作地或实际居住地落户,并自落户之日起在购房方面享受当地居民同等待遇。

这个被外界看作破解“最严新政”的计划实则限制颇多。一方面需要满足自贸区重点产业企业及科研机构的人才之需;另一方面,符合标准的人才需要定期接受跟踪考核。此外,对于“人才房”交易的严格限制显然还是在防范炒房者。

业内专业人士向《投资时报》记者表示,无论是投资客还是刚需者,所谓买卖双向限制已令海南省房地产升值空间十分有限。对于房企而言,长期来看,仍需等待政策影响逐渐消失才能享受“新海南”红利。

国际投行早已没这份耐心。2017年5月9日,摩根士丹利作价9亿美元清空在海南清水湾项目所持30%股权。而该项目的主人,正是凭借该楼盘深耕海南近十年,并累计实现近800亿元销售业绩的雅居乐(3383.HK)。

耐人寻味的是,大摩退出的2017年,恰好是雅居乐在海南地区业绩表现最佳的一年。

雅居乐2017年年报显示,全年实现营收516亿元,同比增长10.6%;净利润67.8亿元,同比大增122.3%。销售额为897.1亿元,同比增长52.4%,并排在克而瑞2017年房企销售排行榜的第26位。其中,清水湾以170亿元销售金额成为2017年度中国单一项目销量第一名。

不过,4月23日,即新政后的首个交易日,雅居乐股价大跌5.94%,市值蒸发近40亿港元。这点损失当然无法改变该公司董事长陈卓林身家由87.8亿元暴涨至245.8亿元,新财富富豪榜排名从341名蹿升至93位逆袭式增长的事实。截至5月15日收盘,该公司16.52港元/股股价仍接近52周以来高点,较期内谷值上升270%,总市值为647亿港元。

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