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如何构建专业化的投资组合

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前言

有人曾经做过一个研究,长期来看,整个投资收益中来自择时部分的还不足5%,剩下约90%的投资收益都是来自于成功的投资组合,这个人就是“全球资产配置之父 ” —— 加里 ·布林森。

一个好的投资组合有助于家族财富的传承,在财富的更替洗牌中,那些历经百年依然屹立不倒的家族,绝非偶然。

比如大家都熟悉的洛克菲勒家族、摩根家族、宝马家族等等。基本都是靠某个行业发家,而后代则是靠均衡的资产配置,使这些财富长期保持增长。

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均衡配置

均衡的资产配置就跟合理的搭配膳食一样。营养学界流传着这样一种说法:没有不好的食物,只有不合理的膳食。

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但是在投资领域 “ 资产配置 ” 这个词一直饱受争议。有人说,不能把所有的鸡蛋放在同一个篮子里;也有人说,与其鸡蛋放在多个篮子里,不如放在一个篮子里,然后看好这个篮子。

特别是中国过去十几年快速发展,导致资产价格升值过快,在房价暴涨的背景下,只需要把钱砸在房地产上,就能轻易的跑赢通货膨胀,均衡的资产配置显的可有可无。

但现在不一样了,国内经济增速明显下降,资产价格持续回落,加上全球货币宽松,资产变化轮动加快。特别是在高速通胀环境下,单一的资产配置的时代已经过去。

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通货膨胀

近15年以来,中国通胀率估算为每年10%左右,甚至更多。而利率逐年下行。假如你在15年前存入银行100万元,那么按照现在货币的购买力算,也就值21万。虽然从面值上看还是那100万,实际上相比于15年前的购买能力,已经下降了5倍。

财富就是这样在潜移默化中贬值了,但是很多人并没有意识到通货膨胀,而是唠叨怎么又涨价了。在2018年5月的巴菲特股东大会期间,有人曾经问芒格,投资中国为什么这么有前景?芒格回答说,中国取得这一成就,不是从富裕国家借钱,而是因为低收入的人把大部分的收入都存了起来。

这就是大部分人的理财观念,也是一种很危险的想法。从上面的例子看,通货膨胀对财富的侵蚀是十分惊人的,它会让你的财富在不知不觉中蒸发。尽管把钱放进银行,每年都有固定的利息,但当利率不及通胀率时存款依然会面临贬值的困境。

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货币基金

不得不说,在高通胀背景下,余额宝拉开了互联网金融的序幕。它揭露了商业银行低息吸储,以存贷利差的盈利模式,广泛改变了中国人的理财观念。在余额宝之前,国民的理财意识还停留在银行存款、投资买房、民间借贷,普通人很难买到像余额宝这样的基金。

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