搜狐首页 财经 大理寺的猫

手机搜狐

SOHU.COM

布局MSCI,你需要知道的五件事

A股入摩进入倒计时。

5月15日凌晨,MSCI公布半年度指数成分股调整结果。

这次调整是A股纳入MSCI新兴市场指数之前的最后一次股票池调整,直接决定了首批纳入指数的股票名单,意义重大。

【1】

纳入股关键词:

大盘、低估值、盈利能力强、流动性好

根据MSCI的公告,234只A股被纳入MSCI新兴市场指数,纳入因子为2.5%。按MSCI此前计划,调整结果将在5月31日收盘后实施,6月1日正式生效。

此次半年度调整将仍然以A股大盘股为样本空间,暂没有纳入A股中盘股。纳入股票呈现典型的大盘蓝筹气质。行业配置上,金融、消费所占权重最大,也涵盖了地产、科技、医药等各个领域的龙头;个股筛选上,MSCI的选股标准均遵循从机构投资者角度出发的价值投资原则,相对而言更青睐高流通市值、盈利能力强的个股。

图:新纳入个股行业权重分布

数据来源:MSCI

【2】

中长期正面影响可期

A股纳入MSCI可说是A股国际化进程的又一里程碑事件,无论是从短期的实际意义来看,还是从长期的战略意义来看,对于中国资本市场有着诸多的积极影响。

最直观的影响是获得更多的资金关注。MSCI是全球最具影响力的指数供应商之一,一旦某市场被纳入MSCI全球基准指数体系,就好比置身于全球投资大咖的第一视野中,同时带来可观的被动配置资金流入。

按广发证券之前的估算,这次纳入短期内为A股带来新增资金预计为1000亿人民币;长期随着纳入比例的提升、纳入范围的扩大,这个数字有望达到2.7万亿元。

此外,A股纳入MSCI指数将有利于A股与全球资本市场进一步融合,进一步普及价值投资、长期投资的理念,影响意义深远。

【3】

然而这是一个循序渐进的过程

A股纳入MSCI是个长期、持续、动态的过程。

根据MSCI公布的方案,A股被纳入的初始因子为5%,纳入过程分两步走:第一步在今年5月半年度指数评审时实施,6月1日按2.5%的纳入比例将A股纳入MSIC新兴市场指数;第二步在今年8月季度指数评审时实施,9月将纳入比例提高至5%。按5%的纳入比例计算,初次纳入完成后A股在MSCI新兴市场指数比例约为0.8%。

当然,这只是一个开始。随着中国市场的开放,纳入比例将不断提升。若按最终100%纳入水平计算,A股在MSCI新兴市场指数比例将达到14.6%,中资股比例将达到40.5%。

参照韩国与中国台湾地区的经验,两个地区均是采取了循序渐进的加入路径。据华宝证券的研报,中国台湾市场首次纳入比例为50%,经过3次调整后,才被完全纳入;韩国市场首次纳入比例为20%,经过两次调整才被完全纳入。而从首次纳入MSCI到完全纳入,中国台湾市场花费了约9年的时间,韩国市场花费了约7年的时间。

精选