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股民集体举报这家“先进公司”

凯迪生态(请看好,不是凯迪拉克),原名凯迪电力,总部位于湖北武汉,是一家以生物质发电为主营业务,兼顾风电、水电的清洁能源公司,同时从事海外EPC电厂分包、开发建设林业资产等业务。

作者:锐眼哥

生物质发电是啥意思?说白了就是秸秆发电。一直以来,凯迪生态号称中国最大的生物质发电企业,拥有国际最先进的生物质发电技术。

但“盛名之下,其实难副”,在这些高大上的宣传口号之下,凯迪生态却是一家“赔本赚吆喝”的公司。

2018年3月30日,凯迪生态发布业绩预告,预计2017年1-12月归属上市公司股东的净利润-16.00亿至-13.00亿,同比变动-579.72%至-489.77%。

一家市值不到200亿的公司,一年却巨亏十几亿,是什么造成了凯迪生态如今的窘境?

一切都要从几年前的一桩收购案说起。

2015年,为进一步扩大业务,凯迪生态收购了控股股东阳光凯迪旗下全部生物质发电资源,包括87家生物质电厂、5家风电厂、2家水电厂及58家林业公司等,其中包括很多在建的生物质电厂项目。

收购完成后,为推进电厂建设运营,凯迪生态马不停的开展了资产证券化业务(ABS业务),具体做法是:以旗下多家电厂的收费权为基础资产,开展多项资产支持与专项计划。

当年6月,凯迪生态发布公告,专项计划的基础资产来源于公司子公司隆回县凯迪绿色能源开发有限公司、南陵县凯迪绿色能源开发有限公司、松滋市凯迪阳光生物能源开发有限公司未来五年的发电上网收费权。

同年11月,又有5家子公司进入到资产支持专项计划当中。

“以旗下多家电厂的收费权为基础资产,开展多项资产支持与专项计划。”到底是怎样的一种操作方式呢?

具体是,《监管协议》约定:“资产服务机构(即电厂)不可撤销的授权监管银行在专项计划存续期间内每一个现金流划转日按约定将监管账户中基础资产电费全部划转至专项计划账户”,“监管账户在该期间的所有电费收入,在向专项计划账户全部划转前不得作其他任何用途”。

作为一家生物质发电企业,电厂的收费就是凯迪生态的现金流,这也是凯迪生态的身家性命,把身家性命都押出去,这意味着一旦有经营波动,凯迪生态将面临致命的现金流危机。

而且,发电企业作为重资产企业,原料的投入比重非常大。

据业内人士介绍,一般一个30MW的生物质电厂,月发电量2000万千瓦时,电费收入近1200万元,但别看这1200万电费不少,里面65%以上的钱都用在了原料上。

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