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产量降,油价涨——厉害了,我的“油”

天,布伦特原油价格首次突破了80美元/桶,这是2014年以来的第一次。

今年一季度,国际油价同比上升23%,创下了近几年来最高的季度增幅之一,在美国总统特朗普5月8日宣布退出伊朗核计划后,这一趋势愈发明显。布伦特原油期货快速站上77美元/桶,WTI原油期货站上69美元/桶,均创下了2014年油价雪崩后的新高。

在过去的第一季度,几大国际石油公司业绩强劲复苏,纷纷拿出了数年来未有的靓丽季报,无论是产量、利润、储量还是现金流等方面,“巨头们”的表现均可圈可点,也帮助它们的股价延续了去年底以来节节上升的趋势。

2016年曾以161亿元亏损成为A股“亏损王”的石化油服(次年则以105.83亿的亏损排名第二),今年一季度奇迹般翻身扭亏为盈,吹响了国内石油公司“回春”的号角。三大石油公司均一扫前两年的阴霾,保持了强劲的增长势头。

一季度,除了让人大跌眼镜的埃克森美孚以外,市场对于每一家石油公司的业绩都给予了充分的肯定,研报里的溢美之词,股价的节节攀升,宣告市场对石油企业长期表现的看多情绪又重新回归主流。

一切都很美好:石油公司们看似跨过了“严冬”和“盛夏”的一步之遥。但不可否认的是,全球石油市场的不确定性仍未减半分。

一. 美国退出伊核协议的影响

从目前的事态发展走向看来,美国退出伊核协议的短期影响较为有限。反观前两年伊朗原油的出口,2016年伊朗83%的原油销往亚洲,17%的原油销往欧洲,2017年,在伊朗原油出口中有62%的原油销往亚洲市场,剩余的38%全部销往欧洲市场。

亚洲和欧洲是影响伊朗经济的主要因素,而就目前各国的态度而言,伊核协议继续存在的可能性偏大,所以只是一个美国的退出,影响是有限的。

从中长期来看,伊核协议的取消并不是一个会带来互利共赢的棋局,但极有可能引发油价的再次上涨。

在特朗普宣称退出伊核协议之后,美国国安顾问就表示,从现在开始任何人都不应和伊朗签署新的商业合同。

美国对伊朗制裁带来的负面影响暂时不明确,但可以肯定的是伊朗将很难吸引国外资本进行技术开发和扩建油田,这势必会带来伊朗石油产量的下降。产量一旦下降,油价必定会迎来上涨。网瘾中年特朗普在4月份还在推特吐槽过油价太高,对于石油消费大国来说,油价上涨,并不是一件好事。

二. 欧洲巨头开始撤出伊朗

美国的制裁威胁立竿见影,已经开始有大型欧洲公司逐渐撤出伊朗。

为了规模庞大的美国业务,道达尔、巴斯夫、马士基等大型欧洲公司不得不牺牲伊朗业务。

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