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23家整车上市公司净利润同比降8% 转型阵痛不可少

随着22家A股整车企业及凯马B这家B股整车企业2017年财务数据的出炉,23家整车企业去年的“成绩单”集体揭榜。根据wind统计数据,A、B股市场的整车类上市公司2017年累计实现营业总收入1.57万亿元,同比增幅11%;累计实现归属母公司股东的净利润(简称“净利润”)为663亿元,同比下降8%。

从各企业营收规模和净利润来看,上汽集团以8706亿元和344亿元仍高居榜首。而从成长性来看,中国重汽以76%的营收增长率夺魁。净利润方面,凯马B、金龙汽车、金杯汽车、一汽轿车、中国重汽等整车企业的净利润同比增长率均实现了倍增。

另一方面,包括一汽夏利等老牌“疲弱公司”和长城汽车等老牌龙头企业在内的不少车企,营收规模和净利润规模都出现了较大幅度的下滑,尤其从净利润同比增速指标来看,2017年有13家整车企业的净利润出现了负增长,占比高达57%。

整车板块整体营收的上涨,却未能带来净利润的稳步提升。这表明,整车板块内各车企之间的盈利情况处于持续分化趋势之中。过去十几年中,中国汽车市场一直保持高速增长状态,超出业内人士的预期,而今增速已降至个位数。

随着乘用车市场小排量车型今年不再享有购置税优惠政策,以及因去年政策利好透支消费需求,商用车市场可能在下半年出现下滑,整个汽车市场增长余量越来越小,重新瓜分市场份额的新一轮竞争将会展开,车企之间优胜劣汰、两极分化愈演愈烈。此时,上市公司整车板块2017年“表象好、内有伤”的业绩好比一阵阵痛,令人顿感疼痛,但长远看,这何尝不是好事?

龙头初显拖累效应 转型阵痛必不可少

整车类上市公司中,财务数据明显下滑的企业数量不少。其中,2017年营业收入下降的公司包括亚星客车、海马汽车、一汽夏利、金龙汽车、中通客车、宇通客车和江淮汽车7家车企,占统计总数的三成。其中,亚星客车、海马汽车和一汽夏利的营收同比降幅均接近30%。

净利润方面,一汽夏利、海马汽车和安凯客车严重亏损,亏损额分别达到16.41亿元、9.94亿元和2.3亿元。此外,福田汽车、中通客车等企业净利润降幅在10%~100%之间。

值得注意的是,江淮汽车、长城汽车、长安汽车等老牌龙头整车企业的净利润降幅也分别达到62%、52%和30%,大幅拖累了整车板块去年的净利润规模和同比增速。

一汽夏利成为整车企业中的“亏损王”,该公司在今年3月底便早早披露了年报,2017年实现营业收入14.51亿元,同比下降28.34%;净利润亏损16.41亿元,同比由盈转亏。年报信息显示,一汽夏利业绩下滑的主要原因是产品升级和结构调整尚未完成,近年来产销规模的持续低迷导致营销网络和品牌弱化,新推出的骏派D60改型和骏派A70等产品销售情况低于预期,产销出现一定程度的下降。不过,一汽夏利对未来的产品调整仍然充满信心。今年3月11日,一汽夏利全新设计、配装智能网联系统的骏派A50三厢轿车已投放市场,骏派CX65跨界车以及A-SUV产品也将在年内投放,届时产品线将得到较大丰富,预计产销规模也将得到提升。

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