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如何处理不良资产?哪些新思维可以借鉴

信贷主体多元化,地方投资冲动依然,民间金融乱象丛生,信用风险正在金融体系内外积聚。尽管在正常市场经济环境下,不良资产是常态,财税政策支持,国家产业布局,产业集群建设等,也可以引导不良资产处置走向,但都无法取代市场化机制重新配置社会资源的作用。面对境内外金融饕餮者的虎视眈眈,如果不良资产处置不当,去杠杆的过程也许会付出沉痛的代价。你们如何处理不良资产?哪些新思维可以借鉴呢?

首先,不良资产处置需要市场化机制。

上世纪90年代国有四大商业银行股份制改制时,专门成立资产管理公司负责处置剥离后的不良资产,这恰好说明了市场化机制的缺失。而近日陆续公布的上市银行年报显示,2013年我国银行体系的不良资产规模普遍上升,2018年1季度的不良率更是令人咋舌,这表明资产质量恶化趋势仍在蔓延。加上民间金融和影子银行,现在的贷款主体早已超越了国有四大银行,市场化的不良资产处置机制刻不容缓,建设相应的基础设施是市场的必然选择。

其次,不良资产处置需要放眼广义的资源重组。

目前,政策性处置(打包、拍卖、挂牌、协议受让等)仍是不良资产处置的主要方式,在资源重组的范围和要素结合的方式上还有很大的改进余地。但从实践来看,江苏成立了第一个省级资产管理公司,不过是把资产处置这块大蛋糕从中央切了一片儿给地方,背后的逻辑依然是政府主导。解决不良资产的思维依然没有脱离上一次的老路。

第三,不良资产处置需要彻底解决信息不对称的问题,以降低交易成本。

由于缺乏市场化的处置机制和基础设施,目前的信贷资产(包括所有正常和不良类)在转让和处置过程中信息不对称现象普遍存在,加之社会征信体系尚不完善,社会诚信缺乏,尽职调查过程冗长,内外勾结的欺诈、误导防不胜防,一定程度上加大了交易成本。

第四,不良资产处置需要真正公允、独立的信用评级和资产评估机构。

金融危机后,国际上的三大评级机构正遭遇前所未有的危机,国内资产评估机构的形象更是不堪,缺乏具有公信力的独立评级机构。致力走向世界的大公国际有关铁道部的评级事件,就凸现中国评级机构在这一领域的粗糙和生硬。即使是购买其服务的业内人士,也只是用来满足一下程序要求。

第五,不良资产处置需要活跃的信贷转让二级市场。

目前,我国除了中央银行组织的银行间信贷转让平台,信贷二级市场几乎是空白。当然,这跟我国目前的企业融资方式的局限性有关,但是民间高利贷的兴衰,互联网金融P2P模式的兴起,从另一方面也说明信贷业务市场化进程将产生无限商机。从不良资产处置入手,建立信用风险的市场化转让机制,进而展开相应的金融创新,将填补信贷二级市场以及衍生服务的空白。

所有上述思想的落实,都贯穿于不良资产或信用风险资产的市场化处置,这需要完全透明的信息披露和自由的流动。由此,建立风险信用资产的信息服务平台,正是市场化处置机制的基础设施,也是利于行业发展的长远大计。

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