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腾讯投资的功成、错失与未知

马化腾曾自问,腾讯的核心能力是什么?在一次总办会上,他让16个高管当场作答。从21个反馈中,内部圈定两个答案。

其一是流量。在国内互联网发展的不同阶段,腾讯始终是流量王者。如今坐拥 10 亿月活的微信和 8 亿多月活的 QQ,没有第二家公司比腾讯掌握的用户数更庞大。这让腾讯成为中国最赚钱的公司之一。

另一核心能力被认为是资本,据说这是腾讯公司总裁刘炽平的主张。彼时 3Q 大战结束不久,互联网冷眼旁观腾讯的开放姿态,资本连接被认为是唯一可行的路径。这个战略决定影响了腾讯此后的扩张轨迹。利用资本释放流量资源并创造更大的价值,同样没有哪家公司比腾讯更激进更成功。如果不出意外,这种成功将被延续。

投资正在成为腾讯最重要的底色,甚至争夺未来的常规手段。刘炽平在 2018 年初的腾讯投资年会上透露,这些企业所新增的价值已超过腾讯本身的市值。

今年两会答记者问现场,马化腾曾告诉《中国企业家》,腾讯投资的基本逻辑是,除了通信社交和内容,其他都交给合作伙伴。腾讯不会追求控股,甚至不要求大股东,而是通过小比例占股的方式投资。腾讯态度明确:只求共生,不求拥有。

一组值得关注的数字是,过去几年,腾讯累计投资了 600 多家公司,横跨海内外,行业涉及文化娱乐、游戏、交通出行、零售等多维度。2017 年,共有 120 多家公司拿到腾讯投资,比 BAT 中另外两家的总和还要多。腾讯一年的投资金额毫不输阵一线基金的盘子,从种子轮到 Pre-IPO 甚至上市公司,全线进攻。

腾讯投资主管合伙人李朝晖在 2017 年全球合作伙伴开放大会上曾表示,腾讯整体投资金额超过千亿规模,体量达 10 亿美金的公司数量在 50 到 100 家之间,他拒绝透露确切数字。同时四五家公司完成独立上市,大量的公司处在 IPO 前夜。

这并不是全部。腾讯还以 LP 的身份投资了二三十家左右的基金,这些基金的名字并不陌生,甚至大名鼎鼎。他们是红杉、云锋、中信产业基金、经纬中国、晨兴、创新工场、高榕资本、金沙江创投、钟鼎创投等。

这意味着,即便一家企业没有接受腾讯的投资,只要成为上述任何一家基金的被投公司,也间接与腾讯有关。2015 年伊始的几起互联网重大投资或并购,无不出现腾讯的身影。企鹅帝国的版图已经难以被清晰界定。创办一家公司,最后卖给腾讯,被认为是一种不错的选择。

几起重大合并,以及最近的美团收购摩拜等热门事件,腾讯无一不是决定性的主导力量,但腾讯的思考和决策过程从未向外界清晰披露了解过。即便在腾讯集团内部,这种过程也少为人知。神秘的腾讯投资与并购部和马化腾在同一层办公,一般员工轻易不会踏足。

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