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A股“入摩” 这些股票与你息息相关(附全名单)

“入摩”,即纳入MorganStanleyCapitalInternational指数体系(简称MSCI)。

MSCI是一家提供全球指数及相关衍生金融产品标的国际公司,其推出的MSCI指数广为投资人参考,投资组合经理、经纪交易商、交易所、投资顾问、学者及金融媒体均会使用 MSCI指数。MSCI指数是全球投资组合经理中最多采用的选取投资标的的指数。

按照纳入权重计算,MSCI短期会为A股增加1000亿人民币左右的被动配置资金,长期来讲,增量资金可能接近2万亿元。

6月1日,A股被正式纳入MSCI,初期的可入市资金约500亿,相对于目前20多万亿流通市值的A股,比例是很低的。但是我们仍要对此高度重视,2014年底A股开通了沪港通,2016年底开通了深港通,2017年陆股通流入的资金才几百亿(有统计认为是300亿左右),但是当这部分资金进入到20-30家左右公司时,其能量是惊人的,我们不妨回忆一下2017年的龙头股走势,再回忆一下贵州茅台是如何一步步打破市场的预期。

随着时间推移,很快9月就将迎来MSCI的第二次扩容,到时候500亿的入市规模就会扩大到1000亿,翻倍的规模。所以我们千万不要小看外资入市对市场的影响力。

我们A股市场有个现象就是缺乏长线资金,就很客观的角度看,公募基金都只能算一个半长线资金,这就导致市场的涨跌波动非常大。但A股一旦纳入到MSCI,长线资金就可能持续进场。我们一般理解这部分资金进场的目的很大可能是分享中国经济增长的成果,这意味着长期持有的属性和超稳定的持股理念。

我们再回到贵州茅台上,在2017年上涨110%的基础上,2018年以来的调整极限幅度仅仅不到20%,这只有长期稳定、理性的机构投资者才能做得到。我们可以预期,随着较多的外资长期资金的不断进场,市场的波动率有望降低,技术分析的风险会上升(准确率下降),而与宏观经济的关联度则不断提高。

MSCI标志着A股在开放环境下的提速。虽然我们并不认为外资都是投资型或者价值型(比如当年的索罗斯就是高度投机的),但总的来说,跟随明晟指数的资金中,稳健的比例更高。这一类型的资金,偏重于稳健收益(中低收益)、回避高风险,比如对流动性的要求很高且偏爱大型股、组合投资而非个股重仓、全球配置等。

跟踪最新公布的234家公司,我们认为普遍的特点是大市值、成交量较大或者流动性风险低等,行业分布上金融、非银金融、消费、医药生物等占比达到50%以上,则反映了对中国经济结构的深刻理解。

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