搜狐首页 财经 生活大爆炸11

手机搜狐

SOHU.COM

新三板市场分析的二元论

作者刘雅琴

截至5月11日,共有10764家新三板挂牌企业披露了2017年年报,按期披露率96%。整体看,挂牌企业仍保持优质快速发展,企业规范程度提升明显,整体业绩增速较快。已披露年报的新三板挂牌公司实现营业收入、净利润同比分别增长21%和15%;非金融业挂牌公司的收入、净利润同比分别增长21%和18%。已披露年报的新三板公司净资产收益率为8.69%。

从市场全局和投资角度进行观察,新三板近两年来给人的印象是市场冷清,交易惨淡,但这并非新三板的全貌。三板与主板是完全不同的市场体系,切忌把主板的逻辑生搬硬套。新三板市场整体情况如同跷跷板,有起有落,有升有降,市场参与者要用二元论的视角,同时观察到完全相反的两个方面。

1.从挂牌的角度看

今年前4个月,摘牌企业达到497家,摘牌企业中包含两种情况,一部分是因不符合规范性要求或难以承受挂牌成本而退出,但同时仍有大量企业摘牌,是为了IPO或参与并购重组。

2.从投资的角度看

泡沫挤出效应明显,行情冷清,指数下跌,不少企业的估值几乎到底,已有1000多家企业的股价跌破每股净资产,与2015年初的火爆行情相比,此时的投资风险明显更小,能够笑到最后的投资机构应当是那些愿意沉潜内修,花3-5年的时间关注那些可能持续稳定增长的好企业,并且投入时间和精力做好基础的行业研究工作。

3.从资本市场全局看

“严控风险”恐怕是今年的主旋律,在银根收紧的情况下,无论主板还是三板,上市和交易都会受到极大影响,券商投行等机构在上半年明显表现出信心不足,这样的行情正是并购重组布局之时。一方面处于对TMT、生物医药和高端制造等新经济形态的追逐;另一方面,基于上市公司完善产业链布局以及利益最大化的需求。

——和君咨询高级咨询师 刘雅琴

免责声明:本文观点,不构成任何投资建议。依此操作,后果自负。

精选