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聊分红:港股高息率组合的构建

本文来自于雪球网,作者为雪球号@大只若鱼,原文标题《聊分红》。文中观点不代表智通财经观点。

关于分红,我也有过一些简单的思考。内地的投资者对于股息的理解还比较浅薄,许多香港的阿伯,退休后就靠股息过着滋润的生活。

每年汇丰控股的股东大会,都会有许多白发老人参加;当中不少是汇控的老股东,有些从年轻时即开始用每月薪资定投汇控,到退休时,已攒下可观股份。在香港这个生活不易的地方,过上体面的退休生活。

我一直很喜欢以股息为最核心考量因素的投资策略,但是这当中也有许多陷阱。我们就随意聊一聊:

1、首先还是要提纲挈领表明态度:以股息为核心考量因素的投资策略是靠谱的。有这个总体认识,我们再往下聊才有意义。

2、这种策略,股息率是最重要的考量因素,但绝对不是唯一的考量因素。这里又回到基本的概率思维:如果你跨多个行业,多个企业,那么你可以做个静态股息率排名,投资前20家,且保证包含了3-5个以上行业,6-10个以上企业。我建议的是5个行业+10个企业。这样才能勉强达到分散,让概率帮你避过陷阱。

3、上面说的这种撒芝麻的策略相当简单,但是要客观认识到,往往简单的策略难以有超额收益。所以基于上面这种简单策略投资,通常能够略微的长期战胜指数。我个人觉得,从收益角度肯定比投指数基金好一些。当然不如指数基金便利。

4、以静态股息率作为唯一判据,最大的问题是只能看到过去,通过过去来进行全部判断。红利指数基金的策略也是如此,这是它最大的硬伤。今天在微信群里聊天,我表达的观点之一是:将静态股息率作为单一判据,容易掉入周期陷阱。有些周期股业绩良好时,派息可观,此时介入虽然看似高回报,实则危险重重。

5、我喜欢的策略更加主动一些。总体仍然是以股息率为最核心考量指标,但不是单一考量对象。我一直说一句话:我们要的,是可持续,可增长的股息。可持续是首要,可增长是锦上添花。我两个都想要。

6、你想要更多,必然要付出更多。因此,主动型的股息投资策略,需要挨个对企业进行具体研究。过去的静态股息率作为最核心的考量指标,同时,兼顾对企业未来前景的预判,寻找未来股息能够持续,能够增长的企业。这是研究带来的价值。

7、以股息为终极目标的投资策略,判断投资是否成功的最重要因素就不是每年的股价波动,而应以每年取得的股息是否相对前一年有增长来评价。只要内心深处接受了这个评价方式,就会对股价波动坦然许多,能够大大提高抗干扰能力,降低股价波动对于投资人的负面影响。

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