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股市在震荡?这个投资品种却稳稳的红!

今年的股市像坐上了过山车,年初以来,几乎所有的股指都是下跌的,上证综指和深证综指分别下跌了7.95%和7.45%;今年来的上证综指、沪深300、创业板指数的最大回撤均超过了15%,如此动荡不安的股市,让投资者们心惊肉跳。

(数据来源:wind)

面对震荡不休的股市,如何获取相对稳健的收益?其实小九已经给了一个解决方案,那就是基金定投:《定投是怎样赚到钱的?经历一次牛熊周期,您就明白了!》

可是,有的投资者说了:除了定投,我还想找个目前市场下,更为稳健的投资品种!

那当然也有啊!

股市整体震荡下跌,债券价格迅速走高

不同于股市的惨淡,截至今年5月16日,中债-综合财富(总值)指数则上涨了3.09%,成为一片“绿油油”中的一点“红”。2017年的债市经历了较大的调整,而今年以来债市的表现,可以说是为投资者打了一剂强心针!

事实上,我们如果回顾最近十年的债市表现,也可以发现,债券其实是个长红品种:

(数据来源:wind)

那么债券市场目前还能不能上车?资管新规的落地会为债市带来什么样的影响?让我们一起来看一下。

九泰基金固定收益团队认为,短期而言,资管新规落地更多将是对债市情绪层面的影响,未来债市走势将重回基本面和货币政策取向。

首先,年初以来流动性宽松,这对严监管效应冲击形成一定对冲。特别是此前央行降准已经推动收益率大幅下行,市场对资管新规的担忧已经部分消化。

其次,资管新规落地也消除了债市一大不确定性。中长期内,监管将重塑现行资管行业格局,使得债市发展更加规范健康,因存量资产处置而受负面冲击的程度将下降;资金回表后对于标准化债券资产的配置的需求和力度会增加,中长期而言对债市将是利好。

债市被多家机构看好:

九州证券全球首席经济学家邓海清4月28日撰文表示,从新规看,政策层的“金融去杠杆焦虑症”明显缓解,正式稿标志着“激进去杠杆”成为过去式,对金融市场态度友好,再次验证政策层思路已经发生“巨变”。未来“标准化市场”受益,对于股市、债市而言,不仅仅是利空出尽,更是增量利好。

海通证券首席宏观债券分析师姜超4月28日撰文指出,表外回表过程中,为了降低对实体经济的流动性冲击,货币政策由中性偏紧回归中性的趋势将更加明朗。长期来看,“新规主要限制资管产品投向非标、非上市公司股权类资产,资金回表后从而加大标准化债券资产配置,长期对债市是好事”。

姜超同时认为新规目的在于规范资管行业发展,约束银行理财规模无序扩张,实体经济去杠杆、融资需求下滑将改善资金供需,推动债券利率趋势性下行,而央行降准意味着货币政策转向,债牛得以确认,若因监管冲击而利率回调则是配置良机。

兴业研究固定收益首席分析师徐寒飞4月28日在《资管新规,轻轻的来了;中国债市,猛烈的涨吧!》一文中指出,预计未来一个季度,中长端收益率下行的幅度可能在30-50bp左右,10年国开将逼近4%附近,10年国债将逼近3%附近。不过,债券是结构性牛市,利率信用的分化会更加明显。预计未来以银行理财为主的资管机构会进一步增加流动性资产和标准化资产(主要是债券类产品)的配置比例,债市起码会出现一波“结构性牛市”行情。政策加速放松和风险偏好下降成为推动债市继续上涨的两大力量。

申万宏源固定收益团队认为,继续维持2季度看多债市的观点不变,维持全年债券收益率两头高中间低、10Y国债收益率全年波动区间3.4%-4%的判断不变。

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