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维维股份:连续4年商誉暴雷,这些年你都经历了什么?

上市公司商誉暴雷已经不是稀罕事了,但多年来商誉持续暴雷的,就值得拉出来遛一遛了。

粗略统计,2014-2017年,A股有26家上市公司连续四年计提商誉减值,这其中,有一家“九零后都知道”的公司——维维股份(600300.SH)。没错,就是那个“维维豆奶,欢乐开怀”的维维。

2014年至2017年,维维股份四年共计提减值准备金额约为4497.02万元。持续计提商誉减值之后,截止2018年一季报,公司仍有近4100万元的商誉在账。

从明星豆奶到频频商誉减值,维维股份这些年都经历了什么?

前情提要:主业受挫 成功上市却难欢乐开怀

维维食品饮料股份有限公司成立于1999年,2000年6月于A股主板上市。公司成立初期主打豆奶产品,旗下维维豆奶一度家喻户晓。目前公司主要从事固体饮料、植物蛋白饮料及酒类产品的生产和销售。

上市后的维维股份业绩非但没有芝麻开花,反而是震荡走低。2000年到2008年,其归母净利润出现震荡下滑,从1.19亿下降至0.51亿,腰斩一半以上。

持续低迷的业绩也反映在了公司的股价上。上市之后,公司股价持续阴跌5年。以下为公司股价截图:

在这样的背景下,公司开始将目光瞄向了豆奶以外的业务。

进军白酒行业出师不利,巨资并购屡战屡败

维维股份最先进军的,是酒类业务。

2006年11月,维维股份以8000万的对价收购了双沟酒业38.27%的股权,并在2006年年报中明确表示“公司进军白酒行业作为战略性投资”。2008年3月,公司再次以3600万元增资双沟酒业,将对其的持股比例提高到了40.59%。

在双沟酒业连续三年盈利的情况下,维维股份于2009年8月以3.98亿的价格将其售出,随后收购了枝江酒业。

但这次收购的公司就没那么幸运了。2009年10月,维维股份收购了湖北枝江酒业51%的股权,收购价格为3.48亿元,无业绩承诺协议,并表产生了6884.77万元的商誉。这也为后来的减值埋下了伏笔。

财报数据显示,2017年,由于枝江酒业出现亏损,公司对枝江酒业计提了1800万元的商誉减值。事实上,由于枝江酒业业绩下滑,维维股份早在2014年就已对其计提了1000万的商誉减值。

具体来看看枝江酒业的业绩。虽然枝江酒业在并表当期给维维股份贡献了1.81亿的营收和1871.06万的净利润,但仅仅3年之后,2012年开始,枝江酒业的业绩一路下滑。以下为根据公开数据整理的公司业绩情况:

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