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笔记|富士康能成为价值投资的代表吗?

富士康36天闪电过会后,批文于5月11日深夜发布,2018年5月14日,富士康工业互联网股份有限公司披露招股意向书,交易名称为“工业富联”,交易代码为601138;公司拟发行19.70亿股,占发行后总股本的10%;募投项目金额272.53亿元,此次募集资金较大,而市场的表现并非是因为市场抗压能力强了,而是富士康的质地让市场不再恐惧。最近几年,可以发现,对于A股中一些质地不错的股票,长期持有收益更为理想,比如贵州茅台、云南白药、恒瑞医药、格力电器等。如今MSCI成分股已经敲定,从234只被纳入MSCI指数体系的A股股票看,大盘权重股备受青睐。崇尚价值投资的海外资金入市,将会改变A股市场的投资理念和投资生态,也会让优质、稀缺的价值型股票成为外资配置的宠儿。

1、发行方式,为其投资价值做了“背书”

富士康招股说明书显示,本次拟公开发行股票19.7亿股,发行股份数量占发行后公司总股本的比例约为10%,全部为公开发行新股,不设老股转让。首定30%额度战略配售。初始战略配售发行数量为5.9亿股,约占发行总数量的30%,最终战略配售数量与初始战略配售数量的差额将根据“回拨机制”的原则进行回拨。回拨机制启动前,网下初始发行数量为9.65亿股,约占扣除初始战略配售数量后发行数量的70%。值得注意的是,在本次战略投资者获配的股票中,50%的股份锁定期为12个月,50%的股份锁定期为18个月。其中,为体现与公司的战略合作意向,部分投资者可自愿延长其全部股份锁定期至不低于36个月。

试想如果富士康没有投资价值,不值得长期看好,战略投资者和网下申购的投资者,谁会或者谁敢心甘情愿接受股票锁定最低一年的条件呢。今年3月12日证监会主席刘士余表示:资本市场发展正迎来绝佳的机遇期,国内不能享受新经济发展成果的遗憾不能再发生了;中央和有关部委已经在服务新经济方面形成共识。

强国需要依靠科技发展,本次富士康闪电IPO充分显示,政府对于数字化经济转型的决心,表明工业互联网已经成为趋势,将对未来工业发展产生全方位、深层次、革命性的影响;工业互联网承载着未来经济数字化转型重托,代表未来新经济发展方向,

2、转型后的富士康或许不会让投资者和市场失望

看看富士康募集资金的用途,一直谋求从代工转型的富士康,最近3年,即2015年、2016年、2017年,公司的营业收入分别为2728亿元、2727亿元和3545亿元,体量足够大;但净利润则分别为143.5亿元、143.7亿元和158.7亿元,稳定增速不算高。这说明富士康已经遇到了不转型就很难获得更快发展的瓶颈。

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