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赢家日报20180518

资金流向

周四,沪深两市震荡走低,上证指数下跌0.48%,报收3154.28点;深成指下跌0.62%,报收10635.50点;创业板指下挫0.84%,报收1831.20点。两市合计成交3571.56亿元。

盘面上,国际油价在基本面的支撑下,正逼近升破80美元/桶,石油板块表现强势;化纤行业、农药兽药、化工行业、次新股板块涨幅居前。

上一交易日,前期领涨的大消费板块走弱对大盘形成拖累,连续两日收于5日均线之下。市场成交量出现大幅萎缩,市场人气趋于低迷。我们认为,当前恰逢中美第二轮经贸磋商,美国对待中兴的反复态度加剧了市场对协商成果的担忧。10年期美国国债收益率持续攀升,或推动美联储加快加息步伐。两部门完善约束机制、防范外债地方债风险,叠加国内信用违约“地雷”频现,债务风险压制市场风险偏好。在此环境下,我们对当前市场维持谨慎态度。

建议投资者加强防御、保持较低仓位,在市场走势明朗之前多看少动,等待低吸机会。

食品饮料行业

啤酒产量止跌回正,2018年1-3月,国内啤酒产量累计同增1.3%,达14年10月以来最高水平。大众消费复苏+关厂持续推进助力供需改善,行业竞争小幅趋缓,行业基本面有望逐渐好转。2017H2以来,易拉罐、纸箱等包材成本快速上涨,成本压力上行驱动厂商提价,行业存在持续提价基础,低基数效应下净利润存在较大提升空间。

风险提示:需求增长不及预期风险,成本大幅上涨风险,提价难以持续风险。

石油化工行业

由于过去几年乙烯盈利一直高于丙烯,海内外扩产速度放缓。丙烯下游主要是聚丙烯(占60%),聚丙烯主要以需求驱动,预计将保持平稳增长。美国页岩油气中凝析油(30%以上为丙烷)的含量远高于常规油田,随着页岩油气大规模开发,丙烷价格有望持续走弱。丙烷脱氢盈利有望在成本端丙烷走弱与销售端丙烯景气度回升的共同作用下提升到1000元吨以上。

风险提示:原油价格大幅波动;美国油气增产低于预期;丙烯投产超预期;环保政策变化。

德展健康(000813)

公司收到CDE核准签发的《药品补充申请批件》,核心品种阿托伐他汀钙片20mg和10mg规格通过一致性评价。阿托伐他汀是公司的核心品种,收入约占公司的99%以上,也是公司利润的最主要来源。公司是国内第一家通过阿托伐他汀一致性评价的企业,在国家政策鼓励下,药品进口替代有望加速。公司是市场公认的具备很强销售能力的企业,快速增长可期。

风险提示:一致性评价配套政策实施不达预期;阿托伐他汀销售不达预期。

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